【港匯弱勢】本港最快6月加最優惠利率 股市料受較少衝擊樓市影響較大

12/04/2018

  港匯今日多次觸及7.85,是金管局自2005年設立雙邊兌換保證後的最弱水平,但仍然有銀行願意以7.85買港元,未需要到金管局出手,因此弱方兌換保證尚未觸發。

 


  所謂弱方兌換保證,是指港匯觸及7.85時,金管局出手買港元、沽美元,但這主要是指銀行同業市場之間的外匯交易。而非銀行類別的市場參與者,例如個人、企業、保險公司,可能需要較闊的買賣差價才能成交,所以有時銀行牌價可以差過7.85兌1美元。

 

套息交易離場將令港元轉強 結餘料降至1000億元


  星展香港財資市場部董事總經理王良享接受《經濟通通訊社》訪問時表示,港匯最快在一至兩星期內觸及弱方保證,若果金管局出手將令市場缺少港元,從而令港元拆息跳升,甚至高於美息。當套息交易離場,而外資及部分市民趁港元高息時轉買港元,將會再度令港元轉強。


  不過,在未來一至兩個月,港匯預計仍會在7.85附近水平徘徊,但市場無需太恐慌,因近數個星期,港匯與7.85只差數點子距離,相信市場已有準備。他認為,港匯在未來或會不斷觸及弱方保證,每次金管局出手或牽涉數十億元,直至本港銀行體系結餘減少400至800億元,達至1000至1200億元水平。

 

三大指標將主導本港加P時間

 

  他表示,港元轉強將會令港息回落,但一個月拆息不會回落至現時約0.8%水平,料未來在1.3%水平徘徊。當一個月拆息持續企穩在1.3%以上、隔夜拆息貼近1%,再配合銀行體系結餘跌至1000億元左右,才會創造本港最優惠利率(P)上調的條件,料在美國聯儲局再度加息時發生,即6月份本港P有機會與美息同時上調。

 

 

未來一至兩個月,港匯預計仍會在7.85附近水平徘徊。(盧嘉威攝)

 

股市料受較少衝擊 對樓市影響較大

 

  至於銀行體系結餘減少對本港股市及樓市會造成甚麼影響,王良享表示,現時港股未進入「大熊市」局面,即使有資金抽走,規模亦不會太大,加上企業盈利仍可錄得雙位數增長,「北水」買港股亦會令藍籌股走勢較穩定,相信股市所受震盪不大。


  不過,當港息逐步看齊美息,料樓市所受影響頗大。現時租樓回報約2%,若貸款利息高於這水平,將降低投資者入市意欲,只餘下剛性需求支撐市場,料本港樓市會進入一個較為疲弱的局面。

 

撰文:陳佩珊

 

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