【月結-先苦後甜】港股波動4月份累漲715點 5月料先跌後升

30/04/2018

  港股4月份受中美貿易戰及美國10年國債息急升困擾,於30000點關口浮沉,每日表現極為波動。展望港股5月份,專家普遍認為上半月仍然疲弱,下半月或借騰訊(00700)季績,加上消化中美貿易戰、美國債孳息率高企等因素而回升。

 

  美國貿易代表處在4月初公布總值約500億美元的中國商品加徵25%懲罰性關稅清單,中國政府旋即公布對500億美元原產美國商品加徵關稅,中美貿易戰升溫,令港股於月初一度跌穿三萬點大關,曾見29518點創出本月最低位。美國總統特朗普其後指示美國貿易官員,考慮對另外1000億美元中國商品加徵關稅,亦為市場憂慮火上添油。

 

蘇沛豐認為,由於國指中的中資金融股佔比較大,預料在有關股份支撐下,國指表現可優於大市 (CNS資料圖片)

 

港股受中美貿易戰、美債息升及港匯弱牽動

 

  港股本月第二周,由於中美貿易戰緊張局面稍為緩和,加上中國主席習近平在博鰲論壇開幕式上強調擴大市場開放,港股大幅反彈,不過受中東地緣局勢緊張,美俄兩國就敘利亞問題隔空開火拖累,港股31000點未能企穩。

 

  及後中興通訊(00763)遭美國制裁,中美貿易戰再度升溫,加上港匯弱勢,美國10年期國債孳息突破3厘、2年期債息也突破2.5厘,即使人行曾宣布大降存準率(RRR)1個百分點釋放4000億人幣的資金,港股仍然跟隨外圍偏軟。

 

  總結4月份,港股最終累漲715點或2.38%,收30808點,整體於29518點至31094點之間波動。國指4月份升333點或2.78%,收12331,上落區間為11857點至12420點。

 

蘇沛豐:中資金融股支持 國指將跑贏恆指

 

  招銀國際策略師蘇沛豐對《經濟通通訊社》表示,預計5月份港股會先跌後反彈,上半月表現會差過下半月。主要原因在於,重磅股騰訊(00700)短期內股價受整體大市氣氛影響而繼續低沉,惟公司於5月16日公布季績,料帶動恆指於下半個月往上。

 

  此外,A股6月獲加入新興市場指數,預計市場資金短期內不會急於湧入A股,故港股5月份首兩星期下調壓力仍大,預期5月份恒指於29100點見支持,並以30600點作阻力。至於國指方面,蘇氏認為,由於國指中的中資金融股佔比較大,預料在有關股份會有力支撐大市,所以國指表現會比恒指好,5月份支持位則位於11700點,阻力位望12400點。

 

溫傑:5月上半月壓力大 29500關鍵

 

  對於「五窮六絕」一說,光大新鴻基財富管理策略師溫傑對《經濟通通訊社》表示,對港股5月的走勢看得不太淡。以往的「五窮六絕」情況都出現在升市之後,但港股在過去2月至4月已調整幾個月時間,相信整個上半年都下跌的機會不大。

 

  不過,溫氏預計港股在5月上半月的壓力會待續,再加上此次跌市,未見有太多投資者撈底,反映市場氣氛仍較審慎。料大市走勢要到在5月底至6月初才有機會好轉,相信有關中美貿易戰、美國國債孳息率高企等消息將會被消化,加上若企業業績造好,投資者將更積極入市,有利投資氣氛。

 

  溫氏預計,美國會繼續維持循序漸進加息步伐,加上料通脹不會加劇,估計息口在到達3厘後再大升的機會不高,因此無須對此因素過於害怕。A股方面,溫氏認為若滬綜指進一步下跌至3070以下,中央有機會有動作救市,可能只是「出口術」,亦有可能靠「國家隊」買入,料對港股實際的影響不大,但整體而言有利改善投資氣氛。

 

  整體而言,溫傑預計港股在5月會維持在29500點至31800點範圍上落,但需要留意若大市跌穿29500點水平,則有很大機會進一步下試2月低位29129點。

 

表列4月恒指表現最佳及最差成分股:

 

 

表列4月國指表現最佳及最差成分股:

 

 

表列5月份重要政經事項:

 

 

 

撰文:馮松興、盧翠瑜

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