半導體需求有增無減,南韓中長線仍具潛力

13/03/2019

  南韓上周一(4日)公布通脹數據,2月消費者物價指數(CPI)按年上升0.5%,遜於前值和預期,自去年第三季高位回落,並觸及近兩年半低位。目前南韓經濟正面臨內憂外患:對內,失業率持續高企;對外,國際貿易關係緊張,加上環球經濟增長放緩,令南韓出口數據漸見疲態。即使短期內南韓經濟面臨增速放緩的風險,但在中長線而言,基於政策的支持和半導體行業的潛在增長,當地經濟競爭力猶存。

 

  南韓議會在今年通過一筆破紀錄、總額為近470萬億韓圜的預算,主要投放於健康、福利和勞工界別,以創造就業機會。由於內需佔南韓國內生產總值(GDP)約一半左右,在大額預算案推動下,消費信心有望復甦,從而刺激經濟。自上年11月當地央行加息以來,息率一直維持在1.75厘水平。面對經濟下行壓力,相信短期內當局將維持低息環境,以穩定經濟。

 

半導體需求有增無減

 

(iStock資籵圖片)

 

  南韓為出口導向型經濟體,一直依賴貿易出口,當中半導體產業佔極大比重。雖然近期因為過度投資正處於下行周期,但長遠而言,整個行業仍在高速增長,以個人電腦為例,中央處理器(CPU)在短短數年間便由單核心發展成八核心甚至更多,故投資者應該聚焦半導體行業長遠的潛在增長,而非周期性導致的短期起落。物聯網、人工智能和5G等概念將成為新一代的增長核心,要完成複雜的運算過程,高階晶片必不可少,屆時半導體行業的需求會有增無減。在政策面和半導體行業的帶動下,南韓中長線仍具增長力。

  

中國-財新綜合PMI續下滑

 

  2月財新綜合PMI報50.7,低於上月的50.9,為近4個月最低值。製造業PMI報49.9,較上月大幅反彈1.6點,創近3個月新高;服務業PMI為51.1,較上月劇烈下挫2.5點,為去年11月以來新低,整體景氣度小幅回落,但尚處於擴張區間。

 

馬來西亞-出口增長勝市場預期

 

  1月出口按年增長3.1%,勝市場預期的負0.6%。佔總出口逾四成的電器及電子產品增長8.2%,至於液化天然氣和木材分別增長37.5%和2.4%,為出口上升的主因。但在中美貿易爭端、全球電子產品需求放緩下,未來幾季出口增速或將放緩。

 

南韓-CPI觸及兩年半低位

 

  2月CPI按年上升0.5%,遜預期的0.7%和前值的0.8%,自去年9月高位回落,並觸及近兩年半低位。剔除較為波動的食品及燃油價格後,核心CPI按年上升1.1%。通脹數據疲弱或將影響南韓央行收緊貨幣政策的部署。

 

日本-服務業維持穩定發展

 

  2月服務業PMI報52.3,連續29個月高於50的盛衰分界線,反映整體服務業發展穩定,而且市場需求強勁,帶動新業務和就業人數錄得增長。展望未來,服務業未有受即將上調的消費稅影響,商家對未來12個月服務業前景仍保持樂觀。

 

美國-非製造業PMI勝預期

 

  2月ISM非製造業PMI報59.7,高於市場預期及前值。除了招聘步伐放緩外,大多數次級組皆已回升。指數涵蓋的18個行業亦見增長,反映服務業持續擴張,相信市場對服務業放緩的擔憂將逐漸消退,估計未來數月服務業表現續強,前景保持樂觀。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌》

 

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