【業績之後】大行對李澤鉅首份成績表「收貨」 籲買入長和及長實

22/03/2019

  長和系主席李澤鉅在父親李嘉誠退休後交出首份成績表並「擔大旗」主持年度業績發布會,兩間旗艦公司長和(00001)及長實(01113)的業績表現皆符市場預期,不過李澤鉅在記者會上多次提到外圍環境「風大浪大」,難以預測未來市況,會持續著眼於提高盈利質素,將資產價值提升,並重申「穩健不忘發展」的路線。

 

李澤鉅在記者會上多次提到外圍環境「風大浪大」,難以預測未來市況,會持續著眼於提高盈利質素,將資產價值提升(Kenji攝)

 

大行:「雙馬」競購屈臣氏股權助升長和淨資產值 長實或重啟回購

 

  長和去年純利按年多賺11%至390億元,受主要的零售業務、歐洲3集團、港口及基建分部所帶動。匯證、野村及富瑞等都認為業績表現穩健,純利符合預期,維持予長和「買入」評級,目標價由97元至126元。 

 

  對於有傳新加坡主權基金淡馬錫尋求出售屈臣氏持股,並獲騰訊(00700)及阿里巴巴有意競購,大行普遍對此持正面看法,富瑞認為若淡馬錫可以30億美元出售其10%屈臣氏股權,將可令長和的淨資產值提升15%。野村則相信若屈臣氏獲領先的互聯網公司作為少數股東,可開啟雙方在科技上的合作,進一步增強屈臣氏「線上+線下」平台。

 

  此外,美銀美林及野村都認為長實業績符預期,並估計長實共500億元合約銷售收益可於今年入帳,公司亦有機會重啟回購計劃,同予長實「買入」評級,目標價分別為77元及80.7元。野村相信,即使長實未有任何新收購,2019年整體核心盈利仍可錄強勁增長,剛公布的每股派息升幅亦屬該行所覆蓋的本港地產公司中最高水平。

 

價值好不一定要賣 集團很多「寶貝」價值未被反映

 

  雖然淡馬錫被傳有意放售屈臣氏持股,不過李澤鉅周四(22日)於記者會上就表明,「價值係到不代表要賣,千萬不要亂傳」,他提到屈臣氏屬於集團的核心業務,無論經濟好壞,化妝品及藥物的需求仍存在。

 

  過去市場亦傳出長和有意將屈臣氏業務分拆上市以釋放價值,李澤鉅對此未有正面回應,但透露集團旗下仍有很多「寶貝」價值未被反映,例如現時旗下酒店業務的估值保守,超過1.5萬間客房,每平方呎只是1000多元,並未反映現時之真實價值。

 

  長和系三家公司去年收購澳洲天然氣管道公司APA全數股權的計劃告吹,李澤鉅強調,集團在作出併購時從來沒有「志在必得」,會以平常心去做,不是只看成功比例。他又認為,沒有感到中國人在海外投資時面對很多阻力,反問「全世界怎會不喜歡和中國人做生意?」,並舉例指剛剛完成意大利Wind餘下股權的收購。

 

 

 

「李嘉誠時代」長和系業績會上,政治、經濟及民生議題等無一不談,不過在「改朝換代」後,集團公關開宗明義表明管理層不會回答任何非業務相關問題(Kenji攝)

 

拒答政治問題 香港樓市難預測

 

  過去在「李嘉誠時代」的長和系業績記者會上,政治、經濟及民生議題等無一不談,不過在「改朝換代」後,集團公關開宗明義表明管理層不會回答任何非業務相關問題,被問及對空置稅的影響時,李澤鉅只回應到與政府有作溝通,亦會給予個人意見。

 

  李澤鉅表示,地產業務仍是集團的本業,現時外圍環境有風浪,或會影響香港經濟及就業,稱「無一個人睇到一年(發生)的事,睇到一個星期已經好叻」,故此難以預期樓市走勢。在香港,他指會加大投資,「最明顯係真金白銀買自己股票」。

 

  接任主席即將一年的李澤鉅在會上多次被問到對自己表現有何評價,惟他回應記者指,「你唔好再問心路歷程,我唔識答」,又言「我唔識寫文學小說,你問我數我識答」。他提到,父親李嘉誠繼續任集團顧問,自己與父親的伙伴關係未有改變,而就女兒李思德加入集團,他稱女兒還是「細路女」,「有排學,個個爸爸都培養仔女」。

 

撰文:余萃雯

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