【千絲萬縷】內銀被曝高風險孖展借貸 槓桿資金或炒作A股惹關注

25/04/2019

  香港金管局及香港證監會24日罕有聯合發出通函,指發現有在香港經營的內地銀行,透過私募基金及其他實體進行一連串複雜交易,表面上為私募基金投資,但實質上是向一家上市公司大股東提供保證金融資貸款,即俗稱的「孖展」活動。

 

有內地媒體直指,內銀把高風險股權質押做到香港,近期北上資金大流出或與此有關(資料圖片)

 

  獨立股評人David Webb周三(24日)晚上漏夜發文指,通函所談及的內銀有機會涉及民行(01988)(滬:600016)、其子公司民銀資本(01141),以及內房股綠地香港(00337)。

 

  有內地媒體直指,內銀把高風險股權質押做到香港,近期北上資金大流出或與此有關,事實上,截至周三,北上資金通過滬股通、深股通已連續3個交易日錄得淨賣出A股119億元人民幣,而周四(25日)半日亦淨賣出16.16億元人民幣。

 

  銀行為上市公司提供融資屬正常商業行為,但問題在於這次融資安排複雜欠透明,且該銀行被發現貸款審批及貸後監控手法未盡完善,但市場最關心的一點在於,這些槓桿資金最後回到哪兒去?《經濟通通訊社》引述專家意見指,內銀以迂迴手法掩飾貸款去向,這些槓桿資金甚至有可能在炒A股或港股,或對兩地股匯市場帶來金融風險。

 

香港孖展有價有市 內銀也想參一腳

 

  據通函披露的有關交易詳情,該內地銀行向其附屬公司提供一筆信用借貸,附屬公司再透過一間資產管理公司向私募基金進行大額投資,而該基金的唯一目的,是向一家由上市公司大股東持有的特定目的公司(SPV)提供貸款,並以該上市公司股份為貸款抵押品,相當於借出孖展。通函又披露,該筆貸款的用途是為新興市場的項目進行融資。

 

  內銀通過迂迴曲折的操作,一方面掩飾其高風險借貸行為,另一方面隱藏借貸者的身份及貸款用途,可謂煞費苦心,但內銀銀彈充足家大業大,為甚麼會進行這種踩界動作?

 

  信誠聯席董事張智威向《經濟通通訊社》表示,首先,年頭中央下調金融機構存款準備金率1個百分點,實際淨釋放長期資金8000億元人民幣,但受限於信貸政策收緊,內銀要積極為資金尋出路;第二,通過這種不透明及麻煩的融資方式,貸款息率會比普通借貸為高,內銀出於生意上考慮,也會願意提供貸款。

 

  香港孖展價格僅相當於內地一半的水平,槓桿水平也可以做得比較高,所以配資活動在本港有價有市,不少內地資金都會透過香港進行配資。

 

槓桿資金或回流內地炒A股

 

  但是避開監管的另一面,則是大幅提升了中港兩地的金融風險,以通函披露的交易為例,香港金管局檢查發現該銀行的貸款審批及貸後監控手法未盡完善,而抵押的股份欠缺流通性、質素欠佳,而且貸款用途屬高風險項目,儘管借貸方為上市公司大股東,但壞帳收回的難度仍然很大。張智威表示,這種不透明融資「只有圍內人先知發生咩事」,只有當壞帳爆煲後才會對外披露,投資者或因信息不流通而招致損失。

 

  張補充,由於貸款的流向不可控,會牽扯出很多陰謀論,例如槓桿資金可能通過陸股通炒A股,可能留港炒港股,也可能是內地企業走資的手段。無論如何,這類融資會抬高中港兩地資本市場的槓桿水平,釀成金融風險,而且大量資金在中港之間流出流入,港匯亦要承受很大壓力。

 

  隨著外資逐漸增加A股持股比例,內地資金通過香港借平錢回流A股的聲音便沒有平息過。早前個別熱門A股觸發外資持股上限,引發市場關注,當時交銀國際首席策略師洪灝便提到,有人在香港進行融資交易,再通過滬股通、深股通進入A股,試圖以回報抵銷借貸利息成本。

 

撰文:楊英傑

   

【你點睇】美眾院通過法案,香港駐美經貿辦恐遭關閉,你是否支持中方對此作出強烈反制?► 立即投票

延伸閱讀

More
  • 道瓊斯工業平均指數
    跌 41,503.10
    -103.08 (-0.248%)
  • 標準普爾500指數
    跌 5,618.26
    -16.32 (-0.290%)
  • 納斯達克綜合指數
    跌 17,573.30
    -54.76 (-0.311%)
精選預託證券 More
00688 中國海外發展
按盤價(HKD)︰升11.081
變動率︰+8.550%
較港股︰+1.29%
00003 香港中華煤氣
按盤價(HKD)︰升6.156
變動率︰+2.424%
較港股︰-4.85%
01299 友邦保險
按盤價(HKD)︰跌54.762
變動率︰-0.566%
較港股︰-0.43%
01398 工商銀行
按盤價(HKD)︰跌4.290
變動率︰-0.721%
較港股︰-1.15%
精選中資美股 More
ZTO 中通快遞
按盤價(USD)︰跌22.100
變動率︰-1.074%
TAL 好未來
按盤價(USD)︰跌7.560
變動率︰-1.305%
BILI 嗶哩嗶哩
按盤價(USD)︰跌14.830
變動率︰-2.048%
GDS 萬國數據
按盤價(USD)︰跌17.200
變動率︰-3.533%
精選美股 More
MRNA
Moderna
按盤價(USD)︰跌69.860
變動率︰-2.959%
ZM
Zoom視頻通訊
按盤價(USD)︰跌66.040
變動率︰-3.039%
INTC
英特爾
按盤價(USD)︰跌20.770
變動率︰-3.260%
BNTX
BioNTech SE American Depositary Share
按盤價(USD)︰跌115.620
變動率︰-7.289%
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美股之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 18/09/2024 19:25 EDT
港股之報價延遲最少15分鐘,更新時間為:17/09/2024 17:59
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 18/09/2024 19:25 EDT
顯示更多
緊貼市況
  • 06663 國際永勝集團
  • 0.450
  • 00986 中國環保能源
  • 0.083
  • 08189 泰達生物
  • 0.115
  • 02828 恒生中國企業
  • 63.920
  • 09999 網易-S
  • 120.200
  • 00836 華潤電力
  • 18.780
  • 目標︰$21.30
  • 01093 石藥集團
  • 4.650
  • 目標︰--
  • 01686 新意網集團
  • 3.420
  • 目標︰$3.60
  • 03606 福耀玻璃
  • 49.000
  • 目標︰--
  • 00006 電能實業
  • 54.900
  • 目標︰$58.00
  • 02013 微盟集團
  • 1.240
  • 09688 再鼎醫藥
  • 16.320
  • 09866 蔚來-SW
  • 42.500
  • 00020 商湯-W
  • 1.100
  • 09868 小鵬汽車-W
  • 35.500
  • 00823 領展房產基金
  • 38.800
  • 目標︰$43.00
  • 01038 長江基建集團
  • 57.900
  • 目標︰$60.00
  • 00371 北控水務集團
  • 2.140
  • 目標︰$2.30
  • 地產 More
  • 00017 新世界發展
  • 7.120
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 17/09/2024 17:59
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 18/09/2024 16:29
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 18/09/2024 03:00
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 17/09/2024 17:59
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
政經專訪
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老