現身倫敦時裝周 特步多品牌策略起跑

03/10/2019

  內地體育用品行業獲國策支持,特步國際(01368)亦積極進行收購,並成為首家進軍倫敦時裝周的內地運動品牌,品牌影響力有望擴大,在估值遠遠低於兩大同業的情況下,股價隨時可以起跑。

 

  上周,內地發布《關於促進全民健身和體育消費推動體育產業高質量發展的意見》,提出10方面政策舉措,包括深化「放管服」改革、完善產業政策、促進體育消費等。簡單而言,即是體育用品行業獲國策支援。

 

(網站截圖)

 

安踏李寧年內齊爆升

 

  在中美貿易戰下,內地提振內需消費,兼具健康概念的體育用品行業,是近期獲資金主要追捧對象之一,看兩隻龍頭股安踏(02020)和李寧(02331),年內股價分別暴漲75%及172%,可見其熱烈程度。

 

  今期主角特步氣勢雖然不及,年內僅升0.7%,但亦有力步其後塵。安踏成功的因素之一,是多品牌策略,除安踏之外,還有FILA、DESCENTE、KINGKOW、KOLON SPORT、SPRANDI等等,覆蓋多個不同體育用品的大眾至高端市場。

 

  至於特步,今年中,宣布以2.6億美元,收購E-Land Footwear USA Holdings Inc.,即K-Swiss、Palladium及Supra品牌的最終擁有人,對方經營高性能運動、全地形冒險活動及健身活動鞋履、服裝及配飾以及休閒服裝。

 

  國泰君安預期,特步收購這些新品牌後,未來兩三年可為集團收入和純利帶來增厚效應。只是,由於收購需要花費一次性支出約1億元人民幣,導致今年下半年純利或錄得按年下跌約12%。

 

林書豪簽約成代言人

 

  此外,今年8月,特步與著名亞裔籃球員林書豪簽約成為代言人。華泰證券指,這將成為一個系列。與此同時,內地正全力推動足球、籃球、排球發展,力爭達國際水平,將有利特步業務發展。在明星效應加持下,集團管理層將未來3年籃球鞋的銷售目標,定於50萬對。

 

  特步的動作,還包括上月在英國的倫敦時裝周首秀,聯同英國設計師品牌「荷蘭屋」設計跑步系列,成為首個登陸倫敦時裝周的內地運動品牌,料可進一步提高集團的知名度。

 

  業績方面,集團上半年收入及純利均按年上升23%,但正如前文所言,由於下半年將會計入購買新品牌產生的開支,全年純利增長料有所倒退,但收入則繼續保持雙位數增長,至明年在新品牌產生更多貢獻後,相信純利可按年增兩成半(見圖一)。

 

 

  若論經營前景,成熟的安踏和李寧固然稍勝一籌,但估值上,特步則有可比之力。去年初,三者的預測市盈率(PE),均是一字頭,事隔年多,兩隻龍頭隨着股價飛升,估值亦揚長而去,分別升至近30倍和40倍,相比之下,預測PE仍只得約12倍的特步(見圖二),顯得甚吸引。

 

券商目標價高出四成

 

  觀乎各大券商的評級,彭博數據顯示,今年7月起計的23家覆蓋特步的券商中,有19家給予買入、增持、跑贏大市評級,整體平均目標價為6.31元,距現價4.28元有逾四成潛在升幅。

 

  至於股價走勢,特步今年可謂大起大落,3月一度高見6.74元,6月卻回落至3.8元,目前4.28元,屬於近一年多來的低位支持附近,應具一定防守力,趁近日大市回吐,可趁機執平貨,建議現價買入,目標8月高位5.99元,穿3.81元止蝕。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌》

 

緊貼市況
  • 01458 周黑鴨
  • 4.610
  • 00288 萬洲國際
  • 8.260
  • 01299 友邦保險
  • 78.000
  • 08627 旅橙文化
  • 0.520
  • 02331 李寧
  • 27.350
  • 03918 金界控股
  • 14.440
  • 目標︰$15.60
  • 02633 雅各臣科研製藥
  • 1.520
  • 目標︰--
  • 03319 雅生活服務
  • 27.750
  • 目標︰$29.00
  • 06138 哈爾濱銀行
  • 1.610
  • 目標︰$2.00
  • 01999 敏華控股
  • 5.890
  • 目標︰$7.00
  • 00700 騰訊控股
  • 335.000
  • 00005 滙豐控股
  • 58.800
  • 00388 香港交易所
  • 248.800
  • 00941 中國移動
  • 62.100
  • 02382 舜宇光學科技
  • 127.100
  • 01299 友邦保險
  • 78.000
  • 目標︰$84.00
  • 01573 南方能源
  • 1.290
  • 目標︰$1.90
  • 00700 騰訊控股
  • 335.000
  • 目標︰$351.00
  • 01288 農業銀行
  • 3.240
  • 目標︰$3.68
  • 02388 中銀香港
  • 26.900
  • 目標︰$28.50
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 20/11/2019 16:10
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 20/11/2019 16:00
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 20/11/2019 16:10
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 20/11/2019 15:50
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活副刊
  • DIVA
  • 健康好人生
產品簡介

【etnet Bonus賞你】好好社企 中秋精選月餅禮盒

【etnet Bonus賞你】領展TKO Gateway便攜式香薰機

【etnet Bonus賞你】荃灣千色匯及元朗千色匯 x 韓國紙雕插畫藝術家Soo Min Kim 消暑手搖沙冰杯+簡約家用收納箱