美國經濟已見底

　　標普500指數氣勢如虹，甚至一度挑戰2月的歷史高位；但與此同時，美國累計新增確診人數仍超過500萬宗。除了市場某程度上已將疫情常態化外，相信這與最近公布的就業數據有一定關係。

　　上月各項就業數據出爐，非農業就業人口增加176.3萬人，增幅有所放緩但仍勝預期；數據顯示隨著經濟重啟，包括酒店業、批發和零售業等在內的服務性行業僱員陸續返回崗位。上月最後一周的新申領失業救濟金人數錄得118.6萬，較前值明顯下降，反映美國就業人數有上升趨勢。政府每周600美元的失業補助發放方案上月底到期後，美國總統特朗普（Donald Trump）簽署行政命令延長失業補助，但金額削減三分一至400美元，令該計劃吸引力減弱不少，變相鼓勵更多人重投就業市場。

　　就業市場之所以重要，因其與民生和消費息息相關。歷史數據顯示，大選年失業率高企往往不利現任總統連任，而最新10.2%的失業率雖然較前值下降，但仍和疫情爆發前的歷史低位3.5%相差較遠。另外，消費表現亦取決於就業情況，而消費又佔美國國內生產總值（GDP）約七成。早前公布的美國次季GDP按季收縮9.5%，創下有記錄以來最大跌幅，罪魁禍首正是按季銳減34.6%的消費；其中服務業消費例如餐飲、交通等，受居家防疫令影響顯著暴跌，再加上就業市場不景氣，美國季內儲蓄率，罕見上升至雙位數字的水平，對消費市場更加不利。

(iStock)

數據現強勁反彈

　　然而，美國第二季GDP卻較預期要好，且經濟在封鎖撤銷後，呈現出頗為強勁的反彈；6月零售銷售上升7.5%，最新公布的7月ISM製造業採購經理指數（PMI）報54.2，重返擴張區域；同期PPI和CPI等亦錄得增長。種種數據顯示，即使新冠疫情短期內難以消失，但美國經濟的最壞時刻應已過去。

印度-工業生產指數下跌

　　6月工業生產指數按年下跌16.6%。礦業、製造業和電力板塊表現疲軟。儘管指數按月上升，但因經濟活動大幅減弱，當地不太可能出現V型復甦。當局封鎖大部分地區、需求低迷、勞工反向遷徙等問題，將繼續拖累今年經濟增長。

美國-小型企業信心指數下跌

　　7月NFIB小型企業信心指數跌至98.8，低於預期的100.5。多個分項指標下跌，扭轉了指數上兩個月的升勢，主因是新冠肺炎病例激增，當地經濟強勁復甦的希望落空。在經濟低迷、消費需求不振之下，小型企業受到的衝擊更大，今年恐怕難以擺脫困境。

俄羅斯-第二季GDP萎縮8.5%

　　第二季GDP按年萎縮8.5%，勝預期但低於上季的1.6%，主因是新冠肺炎衝擊和油價下跌。當地經濟萎縮幅度較其他歐洲經濟體小，主要是由於工業和資源領域表現更具韌性，有助緩解GDP跌勢。未來數季的GDP數據雖有望改善，但今年當地仍充滿挑戰。

中國-CPI增速繼續反彈

　　上月居民消費價格指數（CPI）按年增2.7%。食品煙酒類價格按年升10.2%，其中豬肉價格升85.7%，仍是推動CPI的主因。食品價格大漲主要因中東部遭洪澇災害，但影響料不會持續太久。隨著豬價下降，非食品部門需求復甦將逐漸主導CPI增速。

德國-投資者信心增強

　　本月ZEW經濟景氣指數升至71.5，高於前值；經濟現況指數跌至-83.1，低於前值。隨著當地經濟廣泛復甦，零售、貿易和工業指標均重拾增長，投資者對經濟復甦的預期愈加樂觀。儘管經濟復甦尚需時日，但復甦步伐料較預期好。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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