【月結-暴瀉三千】港股十月閃崩10%六連跌 後市分析意見分岐
31/10/2018
隨著中美貿易戰不斷發酵,港股自「五窮月」開始走下坡。本港9月起踏入加息周期,拖累「金九」未能應驗,而「銀十」亦緊隨失守,「黃金周」對帶起投資氣氛亦愛莫能助。恒指10月不斷下試逾一年低位,由27000點水平「三級跳」至24000點左右,全月大瀉2808點或10.1%,報24979點。恒指連跌六個月,創36年來最長連跌紀錄。
對於11月大市走勢,《經濟通通訊社》訪問了兩位專家,兩者看法各異。看淡的,預料恆指會先後跌穿23000點及22000點關口;而看好的,則估計港股會逐步反彈至27000點水平。
恒指連跌六個月,沈振盈預料不明朗因素仍會於11月持續 (資料圖片)
中美股市暴瀉雙重打擊 港股曾創近18個月低
10月首個星期為內地黃金周假期,但濠賭、內需、本地零售及消費品股等均未見大幅上漲,拖累港股無法承接9月底的升勢。在缺乏北水支持下,港股首個交易日(2日)已出師不利,單日大瀉逾600點。隨後人民銀行在內地股市復市前夕(7日),提前宣布將會實施定向降準,但受累於中美關係惡化,以及外圍股市下挫,A股假期後首日大幅補跌,而港股亦跟隨受壓。
及至10日,行政長官林鄭月娥發表任內第二份《施政報告》,當中「重中之重」仍是房屋及土地政策。部分本地地產股於報告公布前一度被炒上,惟出爐後則隨市回吐。報告建議推出「土地共享先導計劃」,更好利用那些不在政府發展規劃的私人擁有土地,以在短中期滿足公營和私營房屋的需求。同時,落實佔地約1700公頃的東大嶼人工島計劃,提供40萬個住屋單位,亦將新增土地的公私營房屋比例調整至「7:3」。土地供應增加,且公屋比例上升,本地地產股近全線受壓。
隨後,美國國債孳息率高企,其中,十年期債息攀升至七年高位,而兩年期更再創10年新高,拖累美股暴跌,港股亦不能倖免,11日於股價圖上形成一個逾700點的大裂口,並失守26000點關口。
另一方面,美國聯儲局9月份的議息會議記錄發出鷹派訊號,表明將繼續漸進加息,進一步鞏固12月加息的預期,帶動美元向上,美匯指數重上96。而人民幣則跌跌不休,中間價由上月最後一個交易日的6.87,下滑至周三(31日)的6.96水平,跌幅逾800點子,而周三的6.9646中間價,更是逾10年新低。在人民幣貶值下,A股繼月中跌穿2016年1月的「熔斷底」2638點後,仍不斷下試低位,月內低見2449點的近4年新低。
眼見及此,內地多個官員傾巢維穩,包括國務院副總理劉鶴及一行兩會首長,其後又針對股權質押問題提出拯救方法,市場亦傳出國家隊入市維穩,針對性購入券商股及內房股,助中港股市短暫上揚。
不過,受累於美國多間公司盈利展望疲弱,以及科網企業績遜預期影響,美股再度暴瀉,拖累恒指跌穿25000點,一度下插至24540點,創近18個月新低。
總結大市走勢,港股5月軟339點或1.1%,6月瀉1513點或5.0%,7月再滑372點或1.3%,8月走低694點或2.43%,9月份跌100點或0.36%,10月則重挫2808點或10.1%。大市連跌六個月,累瀉5828點或18.9%。
國指方面,5月收低353點或2.9%,6月滑905點或7.6%,7月軟48點或0.4%,8月跌149點或1.35%,9月則上揚142點或1.31%,10月轉跌879點或8%。
沈振盈:港股11月續走低 料跌至22000
訊匯證券行政總裁沈振盈對《經濟通通訊社》表示,受制於美國股市回吐、意大利政局不明,以及中國股市持續試底等多種因素,港股10月持續低迷,預料不明朗因素仍會於11月持續,恒指仍有下行壓力。
美股方面,美國大部分科技股不斷被吹捧,以致股價被炒得過高。納指於今年8月創下8133點紀錄後,至今大挫近12%。當中,亞馬遜股價已經由9月4日創下的2039美元高位,下跌近25%,至周二(30日)收市的1530美元。加上,目前科技股處於技術性熊市,預計股價會持續回落。
另外,美國聯儲局自去年10月開始循序漸進縮表,美國國債孳息率已升至3厘以上。沈振盈認為,在美股前景不明朗之下,港股亦難以造好。
不過,光大新鴻基財富管理策略師溫傑的看法則相對樂觀。他對《經濟通通訊社》表示,預料美國總統特朗普將於中期選舉(11月6日)後「休息放假」,屆時市場氣氛轉好,股市會迎來短線反彈,帶動港股觸底回升。
至於意大利政局方面,沈振盈指出,歐盟前所未有否決意大利2019年財政預算案,反映雙方存在分歧,拖累歐洲股市表現。
溫傑不否認歐股或會受影響,但強調目前意大利有約3個星期提出修訂方案,換言之踏入談判期,變數仍然存在,而歐股向來對港股影響甚微,所以不擔心意大利方面的消息。據悉,意大利政府當於11月13日提交新一份預算案。
溫傑:最高升至27500 貿戰影響在預期內
沈振盈又提到,中美貿易戰未有好轉跡象,對內地經濟的負面影響逐漸浮現。即使人民銀行年內四次降準放水,但只對實體經濟有提振作用,對股市則幾無影響。雖然市場一度傳出國家隊入市維穩,但所帶動的反彈僅屬短暫,實際是否真有其事,至今仍存疑。
他指出,現階段的熊市「非同小可」,料港股將在11月跌穿23000點至22000點且未見底,看不到向上動力,沒有持貨的投資者不應入市。
相對樂觀的溫傑,同意貿易戰打擊內地經濟,但認為由於市場已有預期,往後實際公布的經濟數據,或會反高潮地勝市場預期,刺激中港股市反彈。而內地近月不斷推出利好措施及政策,預料隨後時間仍會繼續,亦有助市場氣氛轉好。
基本面方面,溫傑認為,匯控(00005)及中資金融股表現較佳,相關股份或會因而向上,帶動港股回穩,料恆指11月於24500至27000點徘徊,甚至進一步升上27500點水平。
不過,沈氏認為,即使企業業績亮麗,也只反映公司過去情況。面對環球經濟問題,未來業務恐受累轉差,建議持貨投資者「現時應該以唔蝕為前提,趁輕微反彈便散貨減磅,不要再妄想」。
雖然兩位專家對後市看法不一,但這正正反映11月市況充斥不明朗因素,投資者宜審慎行事。
表列本月恒指表現最佳及最差成分股:
表列本月國指表現最佳及最差成分股:
撰文:梁凱菱、葉嘉兒
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