按盤價 
《窩輪匯智》歐央行推出較市場預期為大的量寬及買債計劃，總購債規模超過１﹒１４萬億
歐元，並將通脹目標定於２％的水平。消息公布後環球股市向上，港股同樣受刺激裂口高開，恆
指連續四天急升，突破２４５００點阻力關口。
周五（２３日）市況升勢由傳統大藍籌發力，中資股繼續表現強勢。在過去數天的升市當中
，恆指好倉持續有資金淨流出獲利，周四（２２日）單日便有超過２９００萬元淨流出。而同時
間淡倉繼續有資金流入部署，周四錄得超過７２００萬元流入，反映投資者於２４５００點的阻
力關口積極部署博回檔。
由於市況走勢較令投資者意外，現水平仍持貨的投資者宜留意風險評估。持有熊證的先檢查
收回價與現貨的距離，若距離已收窄到風險較高水準，即使繼續看淡亦不妨先行沽售，再換以收
回價較遠的選擇，以策安全。而持有認沽證的投資者，則要留意引伸波幅短期內會否繼續向下，
加上行使價與現貨距離拉遠，及時間值縮減，三者都不利輪價。因此，即使繼續看淡，亦宜先行
換馬至熊證，或以較貼價年期較長的認沽證作部署。
至於手持現金靜待低位入場的投資者，不少會有點焦急擔心市況的後續升浪有否機會持續，
卻又擔心高位入場或有機會回檔。以上的矛盾心態是常見的表現，投資者其實可考慮以牛證的槓
桿特性，去彌補遲進場買貨所錯失的初段升浪。意思是，由於牛證有較高的槓桿效應，投資者現
水平入場，若以正股部署所涉及的資金較大，一旦回檔所承受的風險亦不少。若以槓桿化的牛證
入場，投資者可以較少的資金持有相等正股的潛在博升機會，只要看中方向，便能產生「一兩撥
千斤」的效果。即使是看錯市況回落，投資者損失的僅為牛證的本金，沒有如正股「坐貨」等
「返家鄉」的壓力，在資金調撥上更靈活，並能隨時把握市場上其他投資機會。
個股方面，投資者較多留意Ａ股ＥＴＦ、中資金融、澳門博彩及石油股的短線上升機會，周
四好倉都錄得較顯著的資金淨流入。此輪升浪亦有不少贏家，近日好倉資金流出較多的包括平安
（０２３１８）、中移動（００９４１）、中人壽（０２６２８）、和黃（０００１３）及新地
（０００１６），五天分別流出超過４８００萬、２５００萬、２３００萬、９１０萬及９００
萬元。《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》
＊此產品無抵押品，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險，若需
要應諮詢專業建議。
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