按盤價 
《窩輪匯智》美國的就業情況理想，加上聯儲局公開市場委員會並未有就加息有太大動作，
市場預期美國上半年加息的機會降低，加上資金持續流入美元資產造就美元強勢，道指重試
１８０００點水準。港股受惠周邊強勢，加上Ａ股保持相對硬淨水準，恆指周五（９日）出現較
大的突破，升破２４０００點關口，並突破由去年底以來的下降通道阻力關口，１０天線升破
２０天及５０天線的水準，形勢上有轉佳之勢。
帶動此輪市況升勢主要靠中資金融股，當中中資保險股深受投資者追捧，不單成交活躍，資
金流入亦相當顯著。平安（０２３１８）及中人壽（０２６２８）的認購證過去五天錄得超過
４９００萬及４１００萬元淨流入。Ａ股ＥＴＦ方面，安碩Ａ５０（０２８２３）及南方Ａ５０
（０２８２２）則有較多資金流出獲利，五天流出超過３０００萬及２４００萬元。不少投資者
慣以窩輪作破位的部署，在股價出現重大突破的時候追入，博短線獲利的機會。不過，近日由於
市場需求殷切及股價波幅擴闊，中資保險及Ａ股ＥＴＦ的引伸波幅已升至較高水準，走勢相當波
動。
投資者在高引伸波幅水準進場，除非對未來引伸波幅走勢有更樂觀的盤算，否則將要面對以
下幾個風險。首先，高引伸水準會影響到窩輪的實際槓桿水準，相對較低水準時買入，現水準入
場槓桿水準較低。此外，若引伸水準在短期內回落，即使正股維持不變，輪證在引伸波幅及時間
值上會出現較大的損失。由於引伸波幅較難掌握，發行人在對沖上的難度增加，有機會影響到買
賣差價及貨量。現市況較穩中求勝的策略，投資者不妨待引伸波幅回復平穩前，以牛熊證應市，
特點是受引伸波幅影響較少，有效保持穩定的槓桿水準，以便投資者追蹤正股的走勢。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》
＊此產品無抵押品，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險，若需
要應諮詢專業建議。
etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳表現證券數據供應商」大獎► 了解詳情
