《品中資－羅國森》搭錯「車」？！

　　《品中資》我在今年的猴年發財股之中，挑選了一隻汽車股，那就是東風汽車
（００４８９）。其實，這隻股票我在羊年時已經推介了，而一直延續至猴年。
　　我在羊年推介時曾經指出，在汽車股之中，我本來較鍾情長城汽車（０２３３３），因為它
既受惠於ＳＵＶ汽車市場的高增長，也受惠於自有品牌的吸引力，但由於它的股價已經從低位大
幅回升，估值相對欠缺吸引力。
　　相反，東風則從低位完成整固，似要展開一次較大型的升浪，因此，最後我選了以轎車為主
，以及著重合資品牌的東風而捨棄長城，我還說了一句，那就是：「希望我這個選擇沒錯」。
　　現在看來，我這個選擇真的錯了，而且，可算是搭錯「車」！
　　撇開羊年的表現不計，如果我一早選了長城汽車的話，今年我的汽車股推介也將會是長城汽
車的。在今年８月１１日的中期檢討時，長城汽車的股價從２月份推介時已經升了６１﹒６％，
表現僅遜於今年以來表現最好的吉利汽車（００１７５）。
　　而我選擇的東風，卻只能微升６﹒１％，是我有監察的７隻中資汽車股之中，表現最差的一
隻！
　
＊東風股價持續回落＊
　
　　唯一稍稍慶幸的是，我在８月１１日中期檢討時，決定放棄東風，而取長城，總算挽回多少
面子，因為這段日子以來，東風的股價再跌一成三，而長城只不過跌了８﹒４％。
　　而且，在該７隻汽車股之中，除了吉利一枝獨秀外，其餘幾隻的升勢也開始放緩，有些甚至
開始回落，例如廣汽集團（０２２３８）由８月１１日至今，下跌了１２﹒３％，跟東風差不多
，而比亞迪（０１２１１）在這段期間也輕微回落２﹒８％。
　　我在今年的發財股推介中，保留一隻汽車股和加入內房股龍頭中國海外（００６８８），主
要原因是內地要刺激經濟，必然會在房地產和汽車這兩個行業入手。
　　事實上，中央繼續推出利好樓市的措施，協助發展商去庫存，令到個別城市的房地產市場出
現過熱情況，最後更要出手降溫；而汽車市場則繼續提供購置稅優惠（內地為促進小排量和新能
源汽車的發展，於２０１５年１０月時推出，凡購買１﹒６升及以下排量乘用車實施減半徵收購
置稅），最近更有傳聞，這優惠會延續一年。
　
＊繼續「坐」長城汽車＊
　
　　在這些措施刺激下，內地今年以來的低排量汽車銷量顯著上升。今年上半年，１﹒６升及以
下排量的乘用車銷售量達到７９６﹒６１萬輛，增長近一成半，而這類低排量車的銷量佔乘用車
總銷量的七成二，對整體汽車銷量有很大貢獻！難怪今年以來，內地汽車市場顯著復甦！
　　在我監察的７隻汽車股之中，我主要考慮的，不離東風、長城和吉利這３隻。當然，如果我
最初是選「搭」吉利的話，現在的成績當然更好，但吉利的業務波動性一向比東風和長城為高，
所以，以一年或以上的投資期來說，我是不會選吉利的。
　　無論如何，雖然這次的長城，仍然比吉利比下去，但我仍然會繼續「坐」長城的！直到年底
再檢討！《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》