《缸邊麗評－熊麗萍》連串消息懾市場，阿里暫不急撈底

　　《缸邊麗評》多隻主要重磅平台股公布的第三季業績均勝預期，大家更加憧憬阿里巴巴
（０９９８８）的業績，結果其２０２３至２０２４年度上半年業績亦勝預期，但這個已非焦點
，集團的連串企業動作令市場嚇驚，今天（１７日）盤前即失守今年低位，報７５元，略低於業
績公布在美股ＡＤＳ（美：ＢＡＢＡ）的水平。
　
＊美晶片限制的危與機＊
　
　　集團截至９月底止三個月收入２２４７﹒９億元人民幣，經調整純利４０１﹒８８億元，分
別按年增長８﹒５％及１９％，略勝市場預期。然而，集團卻突然承認美國擴大對先進計算晶片
出口的限制，為雲智能集團前景帶來不確定性，這不但令大家對其雲智能業務的期待出現１８０
度轉變，市場難免對內地人工智能（ＡＩ）發展的速度受阻，而更直接的是與ＡＩ發展相關的企
業，在研發及業務發展會否也同樣面對阿里巴巴的問題，百度（０９８８８）、商湯
（０００２０）應是最直接令大家擔心的股份，惟此刻不宜對所有ＡＩ相關的股份一概同論。另
一個角度，中芯國際（００９８１）反又可憧憬國產化替代，但這個概念亦不宜過分樂觀。其實
，人工智能發展涉及不同層面，所需用的晶片亦各異，一些應用於運算的晶片是美國限制出口的
對象；因此，阿里巴巴雲智能的金融工程受阻，而商湯部分業務亦難免受影響，同時亦需投放更
多研發資金提升產品開發。
　
＊擱置分拆雲智能的後續＊
　
　　　至於阿里巴巴在雲智能業務策略亦需作調整，這料是集團公布擱置全面分柝雲智能集團上
市。事實上，面對上述因素，即使勉強推進上市，市場參與的興趣料亦減少。因此，擱置上市較
因為需要按時間表上市為佳。目前的焦點是觀望集團如何調整雲業務策略，對集團的收入及盈利
影響。
　
　　其他分拆業務亦有不明朗，盒馬分拆暫緩進行（這消息早前已有報道），另一正進行分拆上
市的菜鳥，亦已遞交港交所申請，筆者原先預期今年內成事的機會甚高，但早前中證監突然要求
提供有關菜鳥的資料，這已減低今年成功上市的機會。
　
＊馬雲減持ＡＤＳ添憂慮＊
　
　　今次業績報告並非沒有好消息，其國際業務及淘天業務表現仍不俗，加上首次派發股息每股
（港股）０﹒１２５美元（相當於每股０﹒９７港元），只是被其他消息蓋過了。
　　
　　業務以外的消息還包括馬雲家族信託旗下兩家公司擬下周二（２１日）各自出售美國預託股
份５００萬股，出售股數相對於過去一年其美股日均成交１１９８萬股計，不足以對市場構成壓
力，但卻增添市場對其進一步減持的陰影。綜合今次公布業績及連串企業動作變化來看，令市場
感到失望，沽壓已非來自基本面，而今年四大互聯網平台股中，早前已跌穿今年低位，阿里巴巴
則是今天跌穿今年以來低位，而今次事件難免有追跌壓力，觀察７０元支持力，暫不急於撈底。
《資深財經分析師　熊麗萍》
　
＊筆者持有上述股份
　
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