按盤價 
《經濟通通訊社１１日專訊》野村國際發表研究報告指，中國外運（００５９８）短期正面
促進因素有限，因此在物流同業中，中國外運是該行最不推薦的股份。野村將其評級由「買入」
下調至「中性」，而目標價則維持於４﹒４元。
報告指，相信中國外運收購招商局物流資產將會難以令其每股盈利有增長。該行預料，在撇
掉出售及交易所得的收益後，招商局物流２０１７上半財年的核心利潤只是１﹒６４億元人民幣
，按年跌２４％。
另外，在近期中國船運業整合及潛在的出口增長放緩下，該行料公司的ＥＢＩＴ毛利將受壓
於國際貨物運輸下降，又相信中國外運２０１７下半財年的盈利會令人失望。野村指，若中國外
運收購招商局物流能產生更大的協同效應，而招商局物流亦願意為新股付出更高價，該行將會對
公司股票更為正面。
在行業中，野村呼籲「買入」嘉里物流（００６３６），認為該公司下半財年會有更強勁的
增長，對有機會派發特別股息的深圳國際（００１５２）亦給予「買入」評級。（ｋｙ）
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