《經濟通通訊社22日專訊》野村發表研究報告指出,石藥集團(01093)首季業績大
致符合預期,增長動力主要來自恩必普(NBP)及抗腫瘤產品組合,現價市盈率約為2019
年預測盈利的18倍,目標價維持17﹒3港元,即股價較昨日(21日)收市價仍有上行
25%的空間,重申「買入」評級。
石藥日前公布,截至3月底止首季度純利約9﹒52億人民幣,按年增加29%,收入亦升
26%至54﹒93億人民幣。期內主要產品銷售維持強勁增長動力。「恩必普」及抗腫瘤產品
組合的同比增長分別為32﹒1%及208%,但普藥產品銷售收入僅升2﹒4%,主要因為去
年同期的基數較高,以及受到銷售團隊調整所影響。
報告引述石藥管理層透露,恩必普首季在三、四線城市的滲透率上升,而銷售人員亦由去年
第四季逾1500人增至今年4月超過1800人,公司亦計劃於本年度舉辦2萬項學術活動推
廣。
報告指,白蛋白結合型紫杉醇、多美素(Duomeisu)及津優力(Jinyouli
)銷情強勁。管理層表示,白蛋白結合型紫杉醇首季銷售收入超過2﹒5億人民幣,使用的醫院
多達831家,而多美素及津優力首季的銷售增長亦超過一倍。
報告續指,石藥首季的研發開支按年增加77%至4﹒61億人民幣,管理層維持全年指引
17-18億人民幣不變。又估計其注射用抗CD20單克隆抗體可於下半年提交新藥上市申請
(NDA),而PI3K抑制劑則可望於2021年取得NDA。(cl)
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