按盤價 
《經濟通通訊社２日專訊》野村發表研究報告指，六福（００５９０）高度依賴香港市場，
或致銷售受近期政治抗議拖累，將公司目標價下調約３﹒８％，從２６﹒４元降至２５﹒４元，
相當於２０２０年度預測市盈率的１０倍，較之前估計的１１倍有所調低，但與其歷史平均值相
符，投資評級則維持「中性」。
野村指，六福２０１９財年錄得營業額約１５８﹒６億元，按年升８﹒８％，大致符合該行
預期，而純利按年升９％至１４﹒９３億元，則超出野村預期約６％，主要因為毛利率高於預期
。
該行指，六福約六成銷售來自香港市場，較同業周大福（０１９２９）依賴香港市場，而香
港近期政治事件成不穩定因素，拖累銷售，該行已將六福２０２０年度的香港同店銷售預測由原
來估計增長１０％調低至下跌５％，而內地同店銷售增長率預測亦由２％降至０％，野村並因此
將六福２０２０╱２０２１年度之盈利預測分別調低７％和５％。
另一方面，由於預期金價上升，故野村預測六福２０２０年度毛利率或可微升０﹒１個百分
點。（ｔｆ）
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