按盤價 
《經濟通通訊社１８日專訊》內地基建和投資消費增長疲弱，政府正著手加大經濟刺激力度
。標普今日發布報告認為，受到財政因素制約，目前刺激措施力度仍較溫和，但這些措施有助於
提升工程建設和資本品行業企業的收入。此外，地方政府可能會推出更多刺激汽車銷量的措施，
例如進一步放鬆牌照管制。
標普對中國輕型汽車（乘用車和商用輕型車）２０１９年的批發銷售假設由之前３％的負增
長調整為７％－９％的負增長，意味著預計９月至年底前國內汽車銷售的同比表現將出現小幅改
善。儘管市場需求不振導致行業競爭加劇，但多數該機構授評的車企展望仍為穩定，緣於較低的
財務槓桿或淨現金狀況。
至於汽車零配件企業，標普認為，受制於全球汽車需求不振以及有限的議價能力，受評汽車
零配件企業將更加注重成本控制。中美貿易緊張局勢也給企業的經營帶來了進一步壓力。如果經
濟進一步放緩或貿易戰長期持續，導致全球汽車需求進一步下降，那麼這些企業可能面臨評級壓
力。
報告又預期，受評工程建設企業利潤的增加能夠部分抵消大規模資本支出和營運資金淨外流
的影響。２０１９年上半年，多數受評企業受益於堅實的在手訂單，收入同比增長逾１０％。同
時，新簽合同也實現了１０％－１５％的增長。但這些企業對政府和社會資本合作項目的持續參
與需要較大的前期投入，因此難以在短期內降低財務槓桿。（ｗｌ）
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