《勝算在握》銳升證券鄧聲興：推薦中生製藥、蒙牛乳業

　　　　　　　　　　　銳升證券鄧聲興：推薦中生製藥、蒙牛乳業
　
　　中生製藥（０１１７７）：集團公布附屬抗腫瘤藥「注射用硼替佐米」已獲藥監局獲批新增
規格。南京正大天晴製藥研製的注射用硼替佐米，於去年９月獲批上市。硼替佐米是新型靶向抗
癌藥，主要用於治療多發性骨髓瘤及被套細胞淋巴瘤。創新藥加強集團的研發能力，減低帶量採
購的影響。建議買入目標價１２元，止蝕價９﹒９元。（建議時股價：１０﹒６２元）
　
　　蒙牛乳業（０２３１９）：澳洲正審查蒙牛與當地乳品公司的交易，集團以６億澳元作價收
購全部股權，相關公司主要從事生產及銷售其乳製品及飲料組合，包括奶類飲品、酸奶、白奶、
低溫果汁及飲料、常溫果汁及飲料、沙冰、烹調及植物基產品。預計收購可為蒙牛增加產品組合
及改善產品的毛利率。建議買入，目標３５元，止蝕價２９元。（建議時股價：３１﹒８元）
《銳升證券聯合創辦人及首席執行官　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）

　　　　　　　　　　　鴻鵬資本證券何啟俊：薦買富力地產、江西銅
　
　　富力地產（０２７７７）：近期內房板塊表現相對強勢，與人民幣反彈以及中央有意放寬房
地產發展商融資取態有關。當中富力地產早前獲中證監批准發行新Ｈ股，其負債比率超過兩倍，
高於行業平均水平。獲批發行Ｈ股有助降低負債水平，改善財務狀況。今年公司銷售表現相對遜
色。按最新公布的營運數據，今年首１１個月，總權益合約銷售金額為１２０３﹒５億人民幣，
按年上升６﹒０％，與全年銷售目標１６００億人民幣相比，僅達成約７５％。
　　展望明年，中央經濟工作會議提到穩地價、穩房價及穩預期的機制，全面落實「因城施策」
方針，相信在穩增長的前提下，內房發展商的融資壓力有望紓緩。加上人民幣走勢好轉，對高負
債的房企利好。至於富力於年底開始預售廣州市區重建項目，估算銷售金額達到７０００億人民
幣以上，有助提升銷售表現。估值上，富力現價為２０２０年度預測市帳率０﹒５倍，股息率
１３﹒６厘，近期股價走勢一浪高於一浪，可待調整收集。目標價１５﹒００元，買入價
１３﹒５０元，止蝕價１２﹒１５元。（本周三建議時股價：１４﹒６２元）
　
　　江西銅（００３５８）：銅價近日節節上升，ＬＭＥ三個月期銅逼近每噸６２００美元，創
約７個月新高。中美兩方達成貿易戰首階段協議，市場憧憬會對銅需求有支持，加上全球最大銅
生產國─智利的大型群眾活動在全國蔓延，可能對銅供應構成威脅，成為銅價向上主要動力。江
西銅為中國一間綜合性銅生產企業，從事銅採礦、選礦、熔煉與精煉以生產陰極　銅、銅杆線及
副產品。今年首三季，收入按年上升５﹒３％至１７１２﹒４億人民幣；歸屬於公司股東淨利潤
則同比增１﹒０％至２０﹒７億人民幣。展望未來，中美貿易戰局勢緩和，配合環球央行於今年
接二連三放水，相信對全球經濟有一定提振作用，並且刺激銅產品需求。策略上，現價為
２０２０年度預測市盈率１１﹒５倍，明顯低於過去５年平均水平，可待股價略調整至２５０天
線吸納。目標價１１﹒１７元，買入價９﹒６０元，止蝕價８﹒６４元。（本周三建議時股價：
１０﹒１８元）《鴻鵬資本證券高級分析員　何啟俊》
（筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票）