按盤價 
《經濟通通訊社１５日專訊》建銀國際發表研究報告認為，中國通號（０３９６９）在鐵路
及ＵＴＲ項目支撐下，基本面仍穩固，加上有強勁的現金流，而目前６倍市盈率及股息率達８厘
具吸引力，故維持其「優於大市」評級，但將目標價由５﹒４港元，下調１４﹒８％至４﹒６港
元。
建銀國際指，受疫情影響，去年總鐵路投資額為７８１０億元人民幣，略低於最初的
８０００億元人民幣目標，預期今年鐵路投資將保持在８０００億人民幣。由於中國高鐵系統將
進入維護及升級周期，公司作為信號設備商的龍頭，理應受惠，而國家鐵路集團貢獻公司一半的
經營利潤，預期可持續為公司帶來穩定的盈利及現金流。
該行續指，ＵＴＲ市場仍快速增長，公司目前在中國ＵＲＴ市場佔有率約２５％，並計劃通
過進取的營銷和創新產品，將市佔率提升至３０％水平。該行又估計，今年ＵＴＲ投資料有中高
雙位數的增長，將可推動公司在未來一至兩年的訂單及利潤增長。另外，中國承包商料會承接的
幾個東盟鐵路項目，相信在未來幾年會轉化成中國通號的新訂單。（ｙｗ）
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