《經濟通通訊社7日專訊》大和發表研究報告表示,粵海投資(00270)自1月22日
起股價已累計調整10%,主要受到新冠肺炎的影響,公司去年每股派息增長8%,該行認為其
穩健的資產負債表,將有助支持2019-2022年每股股息複合年增長8%,預期東江水價
的不明朗因素將可於今年10月消除,基於4﹒1%的穩健股息收益率,故重申其「優於大市」
評級,目標價則由17﹒3元,微降至17﹒2元。
報告預期,上半年公司地產、百貨、酒店及公路業務將受疫情影響,估計投資物業將會出現
1-2%的非現金估值減值,而粵海投資亦正與不同租戶商討減租事宜。不過,相信有關影響屬
一次性,料不會延續至明年,並估計其水務業務(佔去年息稅前盈利63%),特別是供水予香
港的業務,受疫情影響有限。
大和又指,粵海投資去年底淨現金達50億元,加上每年70-100億元的營運現金流,
將足以支持其每年40-48億元的股息派發,以及每年43億至57億元的資本開支。該行並
將公司2020-21年度每股盈利預測下調6-7%,以反映營運支出上升。(bi)
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