按盤價 
《經濟通通訊社７日專訊》大和發表研究報告表示，粵海投資（００２７０）自１月２２日
起股價已累計調整１０％，主要受到新冠肺炎的影響，公司去年每股派息增長８％，該行認為其
穩健的資產負債表，將有助支持２０１９－２０２２年每股股息複合年增長８％，預期東江水價
的不明朗因素將可於今年１０月消除，基於４﹒１％的穩健股息收益率，故重申其「優於大市」
評級，目標價則由１７﹒３元，微降至１７﹒２元。
報告預期，上半年公司地產、百貨、酒店及公路業務將受疫情影響，估計投資物業將會出現
１－２％的非現金估值減值，而粵海投資亦正與不同租戶商討減租事宜。不過，相信有關影響屬
一次性，料不會延續至明年，並估計其水務業務（佔去年息稅前盈利６３％），特別是供水予香
港的業務，受疫情影響有限。
大和又指，粵海投資去年底淨現金達５０億元，加上每年７０－１００億元的營運現金流，
將足以支持其每年４０－４８億元的股息派發，以及每年４３億至５７億元的資本開支。該行並
將公司２０２０－２１年度每股盈利預測下調６－７％，以反映營運支出上升。（ｂｉ）
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