六福金融黃威:中教控股及龍源電力
中教控股(00839):中教控股主要於中國內地經營民辦大學及職業教育機構。集團今
年收購動作頻繁,繼3月宣布分別收購鄭州和西安學校的80%和62%股權后,旗下附屬公司
又收購了廣州松田大學及松田學院。日前集團還與惠理集團(00806)達成框架協定,成立
一隻目標資產管理規模50億元人民幣的中國教育基金,主要投資於中國私立高等職業教育,期
限五年。惠理及中教將分別初步出資3﹒7億元及2﹒5億元,兩者合共出資額將不超過資產管
理規模的30%。集團在校總學生人數預計由去年底的7﹒6萬人增至約13萬人,將對今年業
績產生大幅推動。股價自6月雖大市回撤后,本月初築成雙底反彈,近期走勢明顯強於大盤。建
議14﹒15元買入,止蝕價13﹒0元,目標價16﹒6元。(建議時股價:14﹒36元)
龍源電力(00916):龍源電力是以風電為主的大型綜合性發電集團,業務分布於中國
32個省市區和加拿大、南非等國家,其中主力風電項目座落於內地風資源豐富的六大區域:東
北三省、內蒙古、東南沿海省份、新疆、甘肅及河北。今年一季度集團營收同比增長12﹒9%
至68﹒6億元,由於經營開支的縮減,淨利同比大增67﹒1%至19﹒0億元,遠超市場預
期。可再生能源電力配額制有望於下半年出台,料能促進集團繼續降低棄風率和成本,提高風電
場的效能和集團盈利能力,同時也將推動可再生能源新增裝機的發展。龍源股價由3月起開啟升
浪,后經過5、6兩月回調0﹒618倍。本月初反彈企穩20日線,打破了下行通道限制。
MACD低位形成金叉,RSI亦回攻至50上方,形勢全面轉好。建議於6﹒65元買入,止
蝕價6﹒4元,目標價7﹒6元。(建議時股價:6﹒75元)(筆者及╱或其有聯繫者沒有持
有本文所推介之證券或此等證券之任何及相關權益。)
永隆銀行趙卓峯:推薦石藥集團及波司登
石藥集團(01093):2017年,內地多項醫藥改革政策出台,特別是改革臨床試驗
管理、加快藥品上市審評、促進藥品醫療器械創新和仿製藥發展等範圍,為創新藥及仿製藥提供
更有利的發展環境。集團擁有成藥及原料藥兩大業務板塊,主要從事醫藥及相關產品的開發、生
產和銷售。成藥產品主要包括抗生素、心腦血管用藥、解熱鎮痛用藥、消化系統用藥、抗腫瘤用
藥和中成藥等系列的產品,其中「恩必普」、「歐來寧」、「玄寧」、「多美素」、「津優力」
及「諾利寧」等為內地暢銷的創新藥產品。原料藥產品主要包括抗生素、維生素C及咖啡因系列
。集團2018年首季業績優異。集團早前公布2018年首季業績,銷售收入約港幣53﹒9
億元,同比增加55﹒2%;股東應佔溢利約港幣9﹒1億元,同比增加42﹒6%。旗下業務
包括創新藥、及原料藥表現皆強勁。其中,創新藥產品首季錄得銷售收入港幣23﹒6億元,同
比增長66%。另外,受惠於市場復甦,期內,維生素C產品之價格大幅高於2017年同期水
平,帶動維生素C業務之溢利貢獻大幅增加。加上旗下核心產品「恩必普」注射液及腫瘤藥「津
優力」今年起被納入新版國家醫保目錄,料下半年的銷售增長動力可延續。故建議於10天線約
$22﹒30買入,目標價為$26﹒50,止蝕價為$19﹒70。(本周二建議時股價:
$22﹒65)
波司登(03998):內地經濟正從高速度增長向高質量增長轉型,著力推進「消費升級
」,努力開創消費促進工作新局面,不斷增強消費對經濟發展的基礎性作用。服裝行業經過多年
深度調整持續復甦,終端消費回暖,集團主要於羽絨服品牌組合的開發和管理,包括羽絨服產品
的研究、設計及開發、原材料採購、外包生產、營銷及分銷。羽絨服產品的銷量一般受季節影響
,然而,集團於2017年開拓的波司登居家和新收購的女裝品牌柯利亞諾及柯羅芭,開拓新市
場取得成效,截至2018年3月底,全年純利按年升57%至人民幣6﹒15億元,末期股息
按年急增6倍至3﹒5港仙,另加特別股息2﹒5港仙。期內,總收入按年升30%至人民幣8
8﹒81億元;毛利升30%至人民幣41﹒19億元。品牌羽絨服仍是最大收入來源,去年收
入增長23﹒4%至人民幣56﹒6億元,而近年才開拓的女裝業務,去年收入勁升
85﹒4%至人民幣11﹒5億元,而女裝毛利率高達76﹒4%,也是所有業務中最高,女裝
或會成為未來的增長動力。集團股價近日創三年新高,反映出市場對集團業務策略得到肯定。故
建議於10天線約$1﹒17買入,目標價為$1﹒40,止蝕價為$0﹒85。(本周二建議
時股價:$1﹒20)《永隆銀行證券分析師 趙卓峯》(本人並沒持有上述股份)
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