按盤價 
《經濟通通訊社２３日專訊》里昂證券發表研究報告指，內地企業上半年盈利將反映內地經
濟放緩至７﹒４％的影響，主要是信貸及物業投資減慢。上半年內地信貸增長按年升１７％，比
目標１５％高，人行需要鬆銀根支持經濟。內地樓市雖然穩定下來，包括部份地區放鬆調控，不
過由於供過於求，將會令到房地產投資持續放緩。
該行認為，有跡象顯示中央的政策於第二季未見成效，相信到第三季會反映，雖然ＰＭＩ指
數、信貸、房地產銷售及出口改善，但擔心中央一旦停止刺激措施，將會發生的是什麼，整體來
說，只要有刺激措施出台，股市即有升勢。
該行指，ＭＳＣＩ中國指數的盈利被削２﹒１％至７﹒８％，ＭＳＣＩ香港削１﹒４％至
１１﹒１％，相信互聯網、公用、醫療保健版塊的上半年盈利較好，本港中期業績表現較好的，
會是電訊、銀行及地產版塊。
里昂認為，內地大部份的版塊盈利出現下行，主要涉及周期性股份，包括機械、交通、金屬
、礦業、紙業、零售消費等，而香港方面，盈利較弱為保險、交通及零售。
上半年盈利有驚喜的會是汽車及互聯網股，包括華晨（０１１１４）、華潤電力（００８３
６）及長實（００００１）。
而材料、交通、消費及機械股，將會令市場失望，包括中煤能源（０１８９８）
（滬：６０１８９８）、國壽（０２６２８）（滬：６０１６２８）、李寧（０２３３１）及中
國遠洋（０１９１９）（滬：６０１９１９）。（ｗｃ）
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