《經濟通通訊社16日專訊》大和資本發表研究報告指出,巿場對玖龍紙業(02689)
於2019年度的預測過於樂觀,考慮到更多廢紙可從本地採購,大和調低玖紙2018-20
年度的每股盈利預測1-3%,目標價由原來的14﹒8元下調至14﹒4元,相當於9倍目標
巿盈率,評級仍是「持有」。
大和稱,若平均售價加幅較預期高或者行業供過於求的情況嚴重,則玖紙的股價與目標價可
能出現較大偏差。
大和認為,巿場對玖紙2019年的預測難以實現,理由是管理層預期今年將增加新瓦楞紙
產能約1000萬(大和原估計新產能淨增最少700萬噸),以及比國際價格愈來愈貴的本地
舊瓦楞箱(OCC)組合正在上升。
自5月4日起,中國口岸對來自美國的廢物原料實施掏箱檢驗檢疫,玖紙估計,短期內由美
國進口的廢紙非常有限,玖紙希望透過增加從其他國家(如歐洲和日本)進口OCC,來抵銷有
關影響,玖紙預期來自內地和海外巿場的OCC組合佔比分別為60:40,與大和預期相若。
(cl)
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