按盤價 
《經濟通通訊社１８日專訊》大和發表研報指，京東（０９６１８）首季業績表現好過該行
預期，尤其是營銷成本和新業務虧損較預期少。儘管集團短期的增長前景仍不明朗，但受益於集
團多個領域上佔有一定份額，認為其電商業務最具韌性。該行將京東目標價由３６５元下調
１６﹒４％至３０５元，重申「買入」評級，指京東是電商板塊中的首選。
報告引述管理層指，履約工作受內地防控措施影響，４月和５月取消訂單的數目急升。受制
於宏觀的不確定性，商家和顧客的情緒欠佳。第一季中國網上銷售額按年增長７％，而京東期內
銷售增長呈現優於行業的１７％。但該行對京東第二季電商銷售表現看法相對保守，預期季度收
入將按年增５％，電子產品和家電類銷售將跑輸。
報告認為，京東基本面保持韌性，待宏觀因素好轉，集團將準備好迎來反彈。首季日活躍用
戶數按年增長２０％，快過年度活躍用戶數１６％的增速，相信用戶參與度將繼續提高。
該行將京東２０２２年收入預測下調３％，受益成本減少，上調每股盈利預測６％。
（ａｃ）
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