按盤價 
《經濟通通訊社１７日專訊》大和資本發表研究報告指，內地的電力、公用、再生能源及環
保行業會持續進行改革，料改革最快於２０２０年前完成，由於這些行業的啤打系數去年開始回
穩，建議投資者可進行配對交易（ｐａｉｒ ｔｒａｄｅ），長倉高質股，短倉吸引力較低的股
份。
大和表示，燃煤發電廠於２０１８至２０２０年的股本回報率預料會在６％的低位徘徊，但
相信擁有風力發電業務的公司，特別是潤電（００８３６）將會跑贏煤礦股，例如是中煤能源
（０１８９８），因為受高基數影響，煤價於９至１０月份將會回落。
該行亦建議長倉龍源電力（００９１６），短倉華能新能源（００９５８），因前者的現金
流水平、產能增長、產能使用率及資產注入方面的前景均較好。
同時，大和認為可長倉長建（０１０３８），短倉電能（００００６），因電能市盈率較長
建高２５％；亦可長倉粵海投資（００２７０），短倉光大國際（００２５７），因粵海投資的
自由現金流強勁，
另外，該行同時看好新奧能源（０２６８８）及昆侖能源（００１３５），預料會有更多省
份於９至１１月份公布分銷電價的上限，因此消費者及工業用戶的電費上調幅度未必可如上網電
價的上調幅度，因此會偏好並非只集中提供城市燃氣，而且估值較平的公司。（ｃｈ）
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