按盤價 
《經濟通通訊社４日專訊》花旗發表研究報告預計，雅迪控股（０１５８５）在行業整合、
銷售強勁和海外擴張的形勢下，至２０２３年的盈利增長也會很強勁，予集團「買入」評級，目
標價２８元。
花旗表示，在共享平台和外賣行業的需求下，以及新國標「加快更新換代」，中國的電動
兩輪車銷量有望到２０２３年達到歷史最高水平。鑒於雅迪控股在研發、門店網絡擴張和產品組
合拓展等方面勢頭強勁，隨著行業整合加快，市場領軍企業雅迪控股的市場佔有率到２０２３年
將增至３０％，預期２０２１至２０２３年的盈利複合年均增長率為４０％。
該行指出，雅迪控股將於今年開始向歐洲和東南亞市場擴張，意味著到２０２３年海外銷量
的複合年均增長率在９８％，由於規模經濟增加、定價能力增強和產品組合加強，到２０２５年
毛利率將增至２１％，而去年則為１８％。（ｓｌ）
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