按盤價 
《經濟通通訊社２４日專訊》摩根大通發表研究報告，指對內險股的展望與市場相反，認為
上半年內地保險股有按年７％－３４％的盈利增長，壽險新業務價值增長亦有６％－２６％，而
非壽險亦有穩定的承保毛利，有關股份迄今表現遜於大市，下半年內險股股價回復升勢。
同時該行又相信，在中央放寬貨幣政策、Ａ股市場復甦及一系列政府改革的措施帶動下，保
險業亦可成主要得益者。
該行首要推介平安保險（０２３１８）（滬：６０１３１８），認為平保是行業中盈利及新
業務價值增長最多，其次則為財險（０２３２８）及太保（０２６０１）（滬：６０１６０１）
。
報告指，因應年初至今，各保險股的股價表現都較為弱，預期在壽險與非壽險業務的改善下
，可以抵銷市場對行業的擔憂。而且在上半年投資回報及保險盈利組合轉變的標準化下，預期平
安及太保的盈利分別有３４％及２４％的按年增長，而其他保險股亦會有樂觀盈利增長。
其次，在壽險新業務價值方面，因應各保險公司都專注在高利潤產品的銷售中，特別是高端
保健產品，首五個月已錄得按年４６％增長，預期利潤將可改善，料平保新業務價值升２６％，
而太保則升１０％。
至於財險方面，因應災難減少，令索賠問題較穩定，預期利潤率可得以改善。整體情況與去
年底相若。（ｉｃ）
摩通給予保險股Ｈ股各評級及目標價
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
評級 目標價（港元）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
平安保險（０２３１８）（滬：６０１３１８） 增持 ８８﹒００元
中國太保（０２６０１）（滬：６０１６０１） 增持 ３４﹒００元
中國財險（０２３２８） 增持 １４﹒００元
中國人壽（０２６２８）（滬：６０１６２８） 中性 ２２﹒００元
中國人保（０１３３９） 中性 ０３﹒７０元
新華保險（０１３３６）（滬：６０１３３６） 減持 １８﹒００元
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價，背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇
