按盤價 
《經濟通通訊社２１日專訊》瑞信集團發表研究報告，指２０間已覆蓋的內銀去年純利升
７％，主要受到信貸成本上升，抵銷部分成本控制及淨息差擴闊的利好因素。
該行指，內銀去年資產質素皆有惡化，而信貸成本亦大幅上升，相信今明兩年會再略為上升
，而去年１１月及今年２月的減息對淨息差都有負面影響，預計會令淨息差收窄１５至２０點子
。
瑞信指，淨息差的收窄，以及信貸成本的上升，將令今明兩年盈利預測降３至５％，今年總
純利預計升３％，明年則升７％，而今年股本回報率約１６﹒９％，明年則為１６﹒３％。
該行指，政府政策的支持將減低內銀的風險，故整體仍看好內銀，但下調信行Ｈ股
（００９９８）、光銀Ｈ股（０６８１８）、建行Ａ股（滬：６０１９３９）、農行Ａ股
（滬：６０１２８８）及平保（深：０００００１）評級，由「優於大市」降至「中性」，將光
銀Ａ股（滬：６０１８１８）評級由「中性」降至「遜於大市」，而招行Ｈ股（０３９６８）及
工行Ｈ股（０１３９８）為該行首選。（ｚｙ）
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