按盤價 
《經濟通通訊社１０日專訊》大和發表研究報告表示，市傳中國考慮將５家電力企業、２家
核電企業及１家煤炭企業（神華），合併為３家企業，該行相信於首階段合併只會於母公司層面
，因上市公司的併購需要小股東批准，同時核電企業的淨負債比率高，令私有化亦存在困難。
不過大和相信，小型再生能源股透過重組將可釋放投資價值。此外，該行認為，部分上市公
司將透過出售資產以釋放價值，例如大唐發電（００９９１）可出售其煤礦資產予神華
（０１０８８）；華電福新（００８１６）可出售其風電場資產予龍源電力（００９１６）；以
及其持有３９％股權的項目予中國核電（滬：６０１９８５）。
大和對風電企業看法正面，因利用率處於復甦期，當中龍源電力為首選股份。對電力行業維
持負面看法，雖然不看好燃煤電企，惟仍予華潤電力（００８３６）優於大市評級，因其
２０１６至２０１８年每股派息穩定，同時來自風電的盈利貢獻上升，而對華電福新及中廣核電
力（０１８１６）則持負面看法。
早前有消息指中國考慮將目前主要火電企業和核電企業，合併重組為３家。重組有三個方案
，包括將神華、中廣核和大唐合併為一家公司；將華電、國電和中核合併為一家公司；將華能和
國電投合併為一家公司。（ｂｉ）
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