按盤價 
《經濟通通訊社１６日專訊》富瑞發表研究報告指，對中國三大石油商的儲備、生產及鑽油
資料已經消化。雖然中海油（００８８３）儲備下降，但該行對其資產基礎較為安心。
同時相信中石油（００８５７）（滬：６０１８５７）坐擁大量的資源基礎，而中石化
（００３６８）（滬：６０００２８）的資產遜於預期，因此下調中石化Ｈ股目標價７％至
６﹒５元，並下降投資評級至「持有」。
富瑞指，當三大石油商下降勘探及生產開支，只有中海油及中石油能夠抵銷其資產基礎、下
調鑽油成本等的自然地惡化。過去五年中石化的平均勘探和開發成本每桶油當量為９８美元，經
調整後每桶儲備成本仍為３４美元，該行相信中石化自２０１２年開始鑽油業務未有很大的經濟
成本效益。（ｊｎ）
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