按盤價 
《經濟通通訊社９日專訊》野村國際發表研究報告，上調多隻內銀Ｈ股目標價，包括建行
（００９３９）、交行（０３３２８）及招行（０３９６８），三者上調幅度介乎１４至２６％
，重申工行（０１３９８）為行業首選。
當中，野村將建行目標價由６﹒５８元升至７﹒９９元，評級由「中性」升至「買入」。但
就指出，雖然建行截至去年的淨息差均高於工行（０１３９８）（滬：６０１３９８），惟資產
收益率下跌，令優勢逆轉。
另一方面，工商企業的財務需求持續復甦，工行的定價能力將繼續較建行優勝，料建行於
２０１７至２０１９財年淨息差為２﹒１６％、２﹒２２％及２﹒２８％，低於工行的
２﹒２１％、２﹒２８％及２﹒３５％。
至於交行，野村將其目標價由４﹒２９元升至４﹒９１元，但維持「減持」評級。因應資產
質素改善，將２０１７至２０１９財年盈測上調７至２０％，加上銀行間資產收益上升及財富管
理類產品定價偏高，將期內淨息差預測調整至１﹒６％至１﹒７３％。
而招行目標價亦由１２﹒８６元升至１６﹒２２元，維持「減持」，雖然次季貸款息率下跌
，但投資回報改善１１點子，由於招行上半年的中小企貸款佔比為８﹒４％，料受惠定向降準的
幅度有５０點子。（ｃｈ）
表列野村對部分內銀股最新目標價及評級：
股份 目標價（元） 評級
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
工行（０１３９８） ７﹒８０ 買入
建行（００９３９） ７﹒９９ 買入
農行（０１２８８） ２﹒８６ 減持
中行（０３９８８） ３﹒９４ 中性
交行（０３３２８） ４﹒９１ 減持
招行（０３９６８） １６﹒２２ 減持
民行（０１９８８） ６﹒２８ 減持
信行（００９９８） ４﹒１６ 減持
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
【你點睇】的士記分制將於周末生效，你認為該制度可否幫助的士提升服務質素？► 立即投票
