《勝算在握》大華繼顯葉國邦：推薦新華保險及江西銅

　　　　　　　　　　　　　大華繼顯葉國邦：推薦新華保險及江西銅

　　新華保險（０１３３６）：經過兩年時間的成功轉型，續期保費佔比提升令業務結構基本改
善之後，集團正式套用更進取的策略以開展業務增長期。新華保險今年的發展將以人力擴張和價
值轉型作基礎，目標年底的銷售團隊人數按年進一步增加４５％至４５萬人，且以健康險作為出
發展的重心，以提升整體的新業務價值，預計未來兩年公司新業務價值將保持兩位數的增長。健
康險現時在內地的市場滲透率偏低，然而需求正與日俱增，且此險種的利潤率亦較其他產品為高
，對長遠的盈利能力提升正面。技術走勢上，集團的股價在過去數月作橫行整固，然而仍維持自
去年起的上行趨勢，１４天ＲＳＩ亦重返５０之上，動力正在提升。建議可於２０天線約
＄５３﹒３收集股份，目標重上長期上升通道延伸頂部約＄６０﹒０的水平，止蝕價＄４７﹒５
。（建議時股價：＄５４﹒１５）

　　江西銅（００３５８）：集團的主要業務為銅的採選、冶煉和加工，逾八成的收入來自電銅
及其副產品的銷售。受去年銅價的急升帶動，集團２０１７年首九個月按年多賺５９﹒９％，盈
利明顯改善。隨著傳統消費及電動汽車廣泛採用帶動需求上升，加上內地收緊對中小型礦山的環
保檢查料影響供應面，料銅價仍有機會上揚，為江西銅的盈利增長提供可持續性。另一方面，集
團去年１１月公布被認定為江西省２０１７年第一批高新技術企業，為自２０１１至１３年求後
再度獲得此認證，並可於２０１７至１９年享有企業稅優惠，由現時的２５％稅率下調至１５％
，為未來的業績帶來額外的正面元素。技術走勢上，集團的股價早前升破自去年８月延伸的下降
軌，並重上２５０天平均線之上，ＭＡＣＤ位於０的上方且維持牛差距，仍具上升動力。故建議
於＄１２﹒８收集股份，目標重上橫行區頂部約＄１４﹒５的水平，止蝕價＄１１﹒０。（建議
時股價：＄１３﹒０６）《大華繼顯策略師　葉國邦》（本人無持有上述股份的任何權益。）

　　　　　　　　　　　　　一中證券彭啟明：推薦三江化工及中國奧園

　　三江化工（０２１９８）：集團的主要業務為生產及供應環氧乙烷及表面活性劑以及提供表
面活性劑加工服務以及生產及供應其他化工產品，包括聚合物等級乙烯及工業氣體（如氧氣、氮
氣及氬氣）。２０１７年度純利介乎６﹒７－７億人民幣，較２０１６年度增長超過２０％；及
較２０１６年度經扣除非經常性項目及服務費收入後純利增長超過８０％，主要受惠公司下半年
採取的多項採購及生產措施，包括對甲醇採購時間及數量的生產調整及採購調整，以及回應
２０１７年甲醇定價的略微增長。向關連人士收購浙江興興新能源２﹒５％權益，現金代價
２０００萬人民幣，將以內部資源撥付。完成後，公司將持有興興新能源７７﹒５％權益，其主
要從事以ＭＴＯ技術（即以甲醇制烯烴為基礎技術）加工甲醇，藉此生產乙烯及丙烯。技術方面
，股價由上年的１２月開始一直上升直達今年的雙頂高位，預計在高位輕微回落後再次突破不難
，可回落買入持有。建議買入價３﹒４元，目標價４﹒４元，止蝕價３﹒２元。（本周一建議時
股價：＄３﹒６８）

　　中國奧園（０３８８３）：集團主要業務為物業發展及物業投資。去年底止全年，純利料按
年增加至少７５％，主因去年交付予買家的總建築面積增加及交付物業平均售價有所提升所致。
根據數據顯示，在２０１８年第一周，內地２６個主要城市新房銷售按周升６％，其中二線城市
按周升幅達２９％，惟一線及三四線城市銷售分別大幅下跌６５％及３０％。在１月截至目前，
整體銷售按年轉增６％。
　　去年盈利驚喜及今年強勁的合約銷售增長前景，將成為行業下一個催化劑，去年內房核心盈
利按年增長４１％，高於市場預期的３２％；今年合約銷售平均增速達２８％。
　　技術方面，在２０１８年１月開始已經出現強勁買盤，股價一直上升更突破了上年的高位但
從１４天ＲＳＩ已經超買相信回落到支持位可買入持有。建議買入價５﹒４５元，目標價
７﹒４５元，止蝕價５元。（本周一建議時股價：＄６﹒００）
《一中證券董事總經理　彭啟明》（筆者持有三江化工及中國奧園之股份權益）