按盤價 
《經濟通通訊社２６日專訊》長城汽車（０２３３３）（滬：６０１６３３）早前與寶馬簽
訂意向書，或成立合資企業。富瑞發表報告指，長汽意外地將在合資企業內持有多於５０％股份
，認為此證明長汽有能力及較寶馬高的議價能力，重車該公司「買入」評級，目標價１０﹒５元
。
富瑞指，一般來說，外資與內地車企在內地成立的合資公司持股比例為１：１，而外資在今
年上半年更獲准持股超過５０％。
富瑞認為，寶馬Ｍｉｎｉ電動車很可能發展為舉足輕重的業務，尤其是在內地的大城市，因
為大城市為Ｍｉｎｉ的傳統及前線市場，Ｍｉｎｉ在中國的在地化及電動車熱潮帶動下，將有潛
力發展。
經計算後，該券商估計，長汽到２０２０年或無需重大的新能源汽車（ＮＥＶ）及平均燃料
消耗量（ＣＡＦＣ）積分，由於長汽作為合資企業的大股東，該合資企業產生的積分可直接貢獻
長汽，因此未來將大大緩和長汽的壓力。（ｄｌ）
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