按盤價 
《經濟通通訊社１６日專訊》富瑞集團發表研究報告指，華能國際（００９０２）
（滬：６０００１１）去年下半年電力銷售較預期高３％，主要受產能利用率提升以及電價微升
所帶動，將公司目標價由６﹒５９元升至７﹒２３元，投資評級維持「買入」。
富瑞表示，今年初電力需求強勁，１至２月份合共錄得增長１１％，料產能使用率會緩慢復
甦。同時，公司的實際燃煤成本較現貨煤價低１１％，反映長期合約有助紓緩煤炭成本，管理層
料今年長期合約比例將由６０％升至７０％。
派息方面，華能２０１７年的派息比率達１００％，目標２０１８至２０２０年的派息比率
會由２０１７年前的５０％升至７０％，相信在未來３至５年大量資產注入的情況下，電廠會繼
續慷慨派息。根據７０％的派息比率，該行料華能今年的股息率為５﹒６％。（ｃｈ）
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