《勝算在握》一中證券彭啟明：推薦康臣葯業及德昌電機

　　　　　　　　　　　　　一中證券彭啟明：推薦康臣葯業及德昌電機

　　康臣葯業（０１６８１）：集團主要業務為開發、製造及銷售藥品及藥品市場推廣。在全年
業績中，營業額１６﹒６億元人民幣，按年升３５﹒７％。純利３﹒９６億元，按年升
２８﹒８％；每股盈利０﹒４６０２元。派末期息０﹒１港元。國家食品藥品監督管理總局藥品
審評中心向下屬全資子公司康臣藥業（內蒙古）和廣州康臣藥物頒發了在研新藥早前已經批准開
展實施臨床試驗。該新藥是公司自主研發的一種治療糖尿病腎病的中藥復方藥物。另一方面，中
國醫療業繼續進行轉型及開放進程。政府推出有關創新藥物及醫療器械的支持及優惠政策，如加
快審批時間及認可國際臨床測試數據。新的藥物審查及批准過程更符合國際標準，從而加快創新
藥物和醫療器械的臨床時間及上市時間。補貼政策亦在檢討之列，此政策將應對高度未獲滿足的
醫療需求的藥物提供更多的資源。技術方面，股價在今年初輕輕回落至今型成明顯的橫行區間，
如突破區間預計會有強力買盤，可以買入持有。建議買入價９﹒１５元，目標價１０﹒５元，止
蝕價８﹒８元。（建議時股價：９﹒１７元）
　
　　德昌電機控股（００１７９）：集團主要業務為動力系統之製造及銷售。在全年業績中，營
業額３２﹒３７億美元，按年升１６﹒６％。純利２﹒６４億元，按年升１１％；每股盈利
３０﹒６４仙。派末期息３４港仙，連同中期股息每股１７港仙，全年每股派息５１港仙。管理
層在全年業績記者會上表示，最大終端市場的汽車業近年面對重大結構性轉變，為了產品可持續
獲得市場青睞，集團需重大投資新廠房、工具和自動化設備，順應市場轉型，期望未來三至五年
可看到首階段的轉變。會因應產品在市場的強勁需求而大力投資，並採納數碼科技，以維持集團
長遠競爭力及推動增長，預料未來會有龐大投資，但未能透露有關金額。
　　派息方面，集團全年派息由５０港仙增至５１港仙，但派息比率則略有下降，而集團未來會
作大量現金投資，派息會考慮現金水平等因素，長遠而言派息會跟隨盈利表現。
此外，新收購的漢拿世特科企業和艾默林表現繼續如預期般持續增長，會繼續留意技術適合及可
為集團增值的收購機會。技術方面，股價一直在近月出現了正常的回調但剛剛回落到支持位了，
可以買入持有。建議買入價２４﹒５元，目標價２８元，止蝕價２３﹒５元。（建議時股價：
７８﹒３０元）《一中證券董事總經理　彭啟明》（筆者持有康臣葯業及德昌電機之股份權益）
　
　　　　　　　　　　　　　中國金洋郭家耀：推薦嘉里物流及中國中車
　
　　嘉里物流（００６３６）：嘉里物流２０１７年底止全年業績，純利為２１﹒１６億元，按
年升１３％。每股盈利為１﹒２５元，末期股息每股１４仙。營業額為３０７﹒８８億元，按年
升２８％。毛利為４１﹒８１億元，按年升１５﹒８％。核心經營盈利為２１﹒２８億元，升
１３％。嘉里物流主要從事提供物流、貨運及貨倉租賃及經營服務，為國際大型第三方物流服務
供應商，目前管理約５２００萬平方呎的物流設施組合，其中２６００萬平方呎為自置物業。集
團於中國、泰國及越南持有發展中物流設施。隨著相關項目陸續落成，將長遠利好集團的營運表
現。市盈率預期１５倍，息率１﹒７％，可持有。建議目標價１２﹒５元，入巿價１１元，止蝕
價１０元。（上周五建議時股價：１１﹒７８元）
　
　　中國中車（０１７６６）：按十三五規劃，鐵路運營里程要達到１５萬公里，中鐵總公布今
年新增運營里程為４０００公里。新建鐵路運營對動車需求增加，有利於今明兩年中車訂單增長
。隨著動車保有量不斷增加，相關維修需求也日大，中車可望受惠。中國中車去年盈利下跌
７﹒６％，至１０８億人民幣，首季純利有１２﹒７億元人民幣，增長１０％，業績可望走出谷
底。中國中車今年首三個月新簽合同金額約４８７億元人民幣。當中包括動車企業與中鐵總公司
簽訂的動車組合同約１３４億元人民幣，貨車企業與中鐵總及大秦鐵路簽訂貨車銷售合同１０３
億元人民幣。前景可看高一線。建議目標價７﹒５元，入巿價６﹒５元，止蝕價５﹒５元。（上
周五建議時股價：７﹒０６元）《中國金洋資產管理董事總經理　郭家耀》
（本人及客戶沒持有上述股份）