《經濟通通訊社24日專訊》匯豐證券發表研究報告指,食品飲品類消費股今年至今表現穩
健,維持蒙牛乳業(02319)「買入」評級,目標價31﹒5元;又維持高鑫零售
(06808)「持有」評級,目標價由11﹒5元下調至11元。
匯證表示,消費者對食品飲品的需求由年初至今保持良好勢頭,而一些公司更加專注在品牌
及產品組合改善上。奶製品方面,蒙牛推出更多新產品以搶佔更高的市場份額。同時,蒙牛正利
用其世界杯贊助權推出掃碼紅包推廣活動。該券商認為,蒙牛銷售及利潤率前景強勁。
高鑫方面,匯證指,公司與阿里巴巴的合作可以重燃其O2O(線上至線下)銷售增長,料
收入今年可達到22億元(人民幣.下同),明年更可達74億元。同時B2B(企業對企業)
收入亦為重要推動力,料今年佔商品收入的比例將由約3%增至約5%。不過,匯證認為,高鑫
O2O及B2B的經營利潤率將分別為負8%及2%,預計2018至2019年的利潤將持平
。
該行指,高鑫O2O的定價能力將會是股價重估的一個催化劑,但認為於2018年下半年
前不會看到,同時亦仍面對阿里巴巴計劃改變的風險。該行分別下調高鑫2018至2020年
每股盈利預測20%、約18%及約14%。(dl)
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