《經濟通通訊社6日專訊》華創證券發表報告指,內地銀行間資金成本已跌穿公開市場操作
利率,中期借貸便利(MLF)操作利率亦已經接近同業存單,加上寬信用政策下,信用派生會
加速,並消耗基礎貨幣,邊際上都會導致資金利率反彈,預計人民銀行短期內大概率不會再通過
逆回購投放資金。
報告指,銀行同業存單及MLF成本接近,但由於MLF需要抵押物,故銀行通過MLF獲
取資金的意願會降低。而資金利率持續處於低位,加速機構加槓桿,與金融去槓桿長期要求不一
致。
報告又提到,外匯風險準備金率調整短期有助穩定人民幣匯率,但考慮到目前中美兩國經濟
基本面,及息差已收窄至50個基點,人民幣仍然面臨長期壓力,對國內流動性的負面影響值得
長期關注。(kl)
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