按盤價 
《經濟通通訊社１６日專訊》大和資本發表研究報告指出，香港中華煤氣（００００３）的
估值合理，但股息率趨緊，將其評級從「優於大市」降至「中性」，但因下調其加權平均資本成
本（ＷＡＣＣ）預測，將目標價由１８﹒９元上調至１９﹒７元。
報告指出，雖然美國聯儲局已表明今年進一步加息機會不大，但煤氣今年２％的每股派息，
意味收益率只有約２０點子的擴大空間，低於粵海投資（００２７０）（評級：買入）的４０點
子，但仍較其他本港公用股介乎下跌１００點子至增加１０點子優越。
大和預料，煤氣今年８月將調高基本費率，公司從更昂貴的石腦油轉向更便宜的天然氣，代
表基本費率或可提高約４﹒５％－６％，從而使其在香港天然氣業務中的高利潤率得以保持，同
時，估計煤氣內地聯營公司增加派息，將為公司帶來額外約１２億現金流，以滿足
２０１９－２１年度約３５％的額外派息需要，惟北京非居民用管道天然氣售價自５月起下調，
將令煤氣短期前景蒙上陰影。（ｃｌ）
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