按盤價 
《經濟通通訊社２１日專訊》大和總研發表研究報告指，昆侖能源（００１３５）位於唐山
的液化天然氣接收站正進行擴張及快速增長，現時的低估值未反映下游業務的前景。大和將其投
資評級由「優於大市」，調高至「買入」，惟目標價由９﹒６元調低１８﹒７５％至７﹒８元。
大和指出，唐山液化天然氣接收站之容量上升，預計在２０２０年１０月會有更多１６萬立
方米的儲槽系統投入營運，接收站的使用率首９個月按年持平，而預計全年使用率會超過８成，
接近最大容量。大和續指，昆侖能源在城市天然氣供應業務亦有增長，現時有１７個估值吸引的
相關下游業務，未來管理層亦會以上下游合作方式擴張業務。
大和認為，昆侖能源的股價已過度調整，現時反映下游天然氣業務的市帳率只有不多於１倍
，對比其他主要天然氣供應商的大於３倍便宜，同時將其２０１９－２１年的每股盈利預測降低
１－２％，以反映其城市門站價格上升。（ｃｗ）
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