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02689 玖龍紙業
即時 按盤價 升3.190 +0.190 (+6.333%)
大行報告

23/09/2020 13:41

《外資精點》高盛上調玖紙盈測升目標價至12元,摩通籲增持

  《經濟通通訊社23日專訊》高盛發表研究報告表示,玖龍紙業(02689)2020財
年盈利為41﹒7億元(人民幣.下同),每股盈利0﹒89元,按年上升7%,若撇除匯兌虧
損,其經常性盈利達44﹒3億元,按年升8%,高於該行及市場預期,主要受惠於銷售量上升
及財務成本下降,該行將其目標價由10﹒5港元,上調14﹒3%至12港元,維持「買入」
評級。
  該行指,玖紙2020財年每單位盈利按年跌1%至每噸273元,但仍高於該行預測6%
,受惠於財務成本降低,估計其2020財年平均息率將降至3﹒1%,之前預估為3﹒3%,
主要因整體債務下降。
  高盛又估計,受新冠疫情影響,今年上半年箱板紙行業需求按年下跌2﹒2%,第二季已快
速復甦,料下半年箱板紙行業需求會轉為正增長3%,並預計玖紙2021及2022財年單位
純利預測分別升至每噸323元及369元,對比2020財年為每噸289元。
  高盛並將玖紙2021至22年度盈利預測分別上調19%及13%,以反映每單位盈利及
銷售量上升,相信玖紙將可受惠於行業利潤擴張及市佔率提升。
  另外,摩通發表報告指,玖紙2020財年盈利高出市場及該行預測3%及8%,將其目標
價由9港元,上調17%至10﹒5港元,評級「增持」。
  摩通指,內地包裝紙企業主要的資本開支周期於今年底完結,同時需求增長將加速,故認為
包裝紙企業的每噸盈利將可持續反彈。(bi)

  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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