《經濟通通訊社30日專訊》大和發表研究報告指,自9月中旬起,內地全面實施汽車保險
改革。新政策實施後,中國財險(02328)綜合成本率(CoR)為96﹒8%,與改革前
相比基本穩定,遠好過同業平均水平。同時公司保持了穩定的市場份額。不過,考慮到近期的不
確定性,該行下調中國財險目標價19%,由原來的10元降至8﹒1元,並重申「買入」評級
。
大和表示,公司在改革後保持穩定的CoR,主要由於其悠久的經營歷史,具有定價能力;
經營規模大,成本效益高;致力實現產品分銷的非中介化,並反映於其私家車業務和更新業務迅
速增長的市場份額上;以及在線分銷業務。
該行指,管理層擬繼續減少公司對信用保險融資的風險,並預期下半年的承保損失將較上半
年減少。公司將對信用保險的增長保持謹慎,雖然不打算退出業務,但將採取選擇性的方式去應
對不同地區和部門的信用風險。
此外,該行亦將公司2020年至2022年的淨利潤預測下調0%至7%。(sk)
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