《勝算在握》大華繼顯葉國邦：薦買頤海國際、波司登

　　　　　　　　　　　大華繼顯葉國邦：薦買頤海國際、波司登
　
　　頤海國際（０１５７９）：集團作為大型企業海底撈的火鍋調味料產品供應商，上半年自其
賺取的收入雖受疫情影響而按年減少超過３０％，惟受惠於海底撈期內逆市擴充門店逾兩成的計
劃，產品需求的長遠增長空間仍然可觀，另內地１０月餐飲消費收入年內首次重現正增長，行業
需求正在有序復甦。
　　而隨著來自海底撈的收入佔整體比例已連年下降至去年的３８﹒８％，反映頤海正積極開拓
包括經銷商和電商在內的第三方客戶，從而減低對單一商務客戶的依賴。除了以多元化的產品組
合吸引終端消費者，由於頤海自２００７年起拿下了無限期的海底撈商標使用權，可於產品上直
接使用，借力其強大的品牌優勢，令集團在火鍋底料市佔率長期處於領先位置，自加熱小火鍋等
速食產品收入三年間發展至近１０億元人民幣的規模，成功建立新的增長引擎之餘，產品組合受
惠於「宅經濟」的新型發展模式。
　　技術走勢上，其股價月初上破自１０月以來的下降軌後，昨成功收於雙底頸線之上，
ＭＡＣＤ於０以上的強勢區呈牛差，動力正強。建議現價買入，首目標價１１５﹒０元，止蝕價
８６﹒３５元。（建議時股價：１０１﹒３元）
　
　　波司登（０３９９８）：集團截至９月底的上半年業績表現理想，其中收入佔比６４％的主
營品牌羽絨服業務，營收在行業淡季按年增長１８％。集團在渠道策略上調整至更為著重自營銷
售，並通過單店精細化運營、降租增效及店長導購等措施，加強自營零售網點運營效率，成功拉
動整體毛利率同比提升４﹒３個百分點至４７﹒８％，亦為冬天的旺季銷售建立更佳的營運基礎
。
　　另外，集團線上渠道同樣增長理想，上半財年微信公眾號註冊會員數達１９６５萬，較上財
年末增長超過３０％。管理層披露，十一國慶假期期間，線上銷售增速達兩倍；而在雙１１活動
，集團品牌羽絨服業務線上零售額按年升約３５％以上，初步為線上增長提供佐證。而管理層就
產品平均價格由目前約１５００元人民幣利用兩至三年時間提升到１８００元人民幣至２０００
元人民幣的指引，料可在產品設計和功能科技的持續提升下逐步達成。
　　技術走勢上，其股價上周在成交配合下，以大陽燭上破上升三角形形態，隨後得到股價後抽
確立。目前ＭＡＣＤ於０以上的強勢區呈牛差，動力正強。建議現價買入，首目標價３﹒８６元
，止蝕價３﹒２３元。（建議時股價：３﹒５５元）《大華繼顯（香港）策略師　葉國邦》
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
　
　
　　　　　　　　正榮金融郭家耀：薦買神州控股、中匯集團
　
　　神州控股（００８６１）：集團早前公布預料首九個月集團的智慧產業鏈業務、智慧城市業
務及其他業務收入按年增長約３７％。其中，第三季度收入增長約４９％。公司認為收入上升主
要是由於電商物流業務的高速增長和經營效率的提升，推動智慧產業鏈業務收入和利潤持續增加
，並且增速加快。「新基建」利器燕雲ＤａａＳ助力智慧城市業務收入增長及利潤提升，以及大
數據收入持續較快增長等原因所致。受益於國家加快新型基礎設施建設計劃，旗艦大數據產品燕
雲ＤａａＳ成功在多個大型智慧城市３﹒０項目落地，目前已有多個省份公布規模達數萬億元的
新基建預算，而智慧城市和大數據基礎設施的建設是推進「新基建」不可缺少的部分，推動集團
的智慧城市業務急速增長。公司股價近日展現不俗勢頭，前景展望樂觀。建議入巿價６﹒２元，
止蝕價５﹒６元，目標價７﹒５元。（上周五建議時股價：６﹒６７元）

　　中匯集團（００３８２）：集團日前公布以７﹒５億元人民幣收購四川新概念教育投資及成
都育德後勤管理各５１％股權。四川新概念教育投資持有兩間學院，分為提供全日制高等職業教
育的四川技師學院及提供全日制技工預備培訓及短期職業技能培訓等的四川職業學院，成都育德
後勤從事為學校提供後勤管理服務、物業管理、教育資訊諮詢及組織文化交流活動。收購代價將
由內部資源包括及銀行借款提供資金。收購將補充現有學校網絡，進一步擴大學校資產組合，長
遠有利公司發展前景。建議入巿價７﹒８元，止蝕價７﹒２元，目標價９﹒２元。（上周五建議
時股價：８﹒０１元）《正榮金融業務部副總裁　郭家耀》（筆者為證監會持牌人士，沒持有上
述股份）