按盤價 
《經濟通通訊社３日專訊》野村發表研究報告指，融創服務（０１５１６）具備兩項物管公
司的特性，包括如碧桂園服務（０６０９８）等有母企強勁支持下盈利可見性高，以及具備第三
方合約及社區增值服務，從而增長潛力較高的公司，故首予公司「買入」評級，目標價為３２港
元，並列公司為行業首選。
野村指，受惠於融創中國（０１９１８）的支持，公司去年上半年管理面積儲備是在管面積
的１﹒２倍，而母企的土地儲備是其管理面積的２﹒４倍。同時，公司去年上半年在管區域中有
８６％位於一、二線城市，每月平均管理費為每平方米３元人民幣，因此對第三方合約及社區增
值服務持樂觀看法。
該行預期，公司２０２０至２２年純利複合年增長率達８８％，主要是基於估計其管理面積
將由去年的１﹒４１億平方米，到２２年達至３﹒５１億平方米，其中今、明兩年來自母企及第
三方合約佔新增管理面積分別為７０％及７７％，並預期到２０２２年經營毛利率將擴張至
１９﹒７％。（ｙｗ）
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