按盤價 
《經濟通通訊社２６日專訊》野村發表研究報告指，預期今年中國生物製藥（０１１７７）
對北京科興的投資可能會為其帶來２３億元（人民幣．下同）的投資收益。但是，疫苗價格可能
會下降，即使假設每年接種疫苗，也會導致未來的增長幾乎持平。因此，該行認為疫苗相關的投
資收益是一次性的可能性更大，計及潛在的市值貢獻，維持目標價８﹒９７港元及「買入」評級
。
野村假設到２０２１年疫苗產量為１０億瓶，料科興生物的疫苗的５０％將出售至海外市場
。展望將來，由於疫苗生產中全球協調性的提高以及產能的進一步提高，料中國科興疫苗的產量
將在２０２２及２０２３財年分別增至１２億和１４億瓶。
儘管中國國藥集團的新冠疫苗最初定價為每瓶２００元，但該行料逾９５％在中國銷售的科
興疫苗定價將為每瓶４０元。而在海外市場，科興疫苗的價格為每瓶１０至１４美元，該行料約
有２０％的疫苗將作為人道主義援助發展中國家，以更優惠的價格出售。考慮到市場競爭激烈和
本地疫苗供應增加，預計２０２２至２３財年，疫苗的價格將有２０％的折扣。（ｓｌ）
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