按盤價 
《經濟通通訊社１９日專訊》高盛發表研究報告指出，中港通關，加上經濟改善，以及股市
復甦的財富效應，２０２３年樓價預測由下跌１５％下調至跌１０％；２０２４、２５年樓價預
測則均由持平上調至升４％。因此，該行調整２０２２－２５年涵蓋的本地地產股目標價－
２８％至＋１２９％，反映較高住宅價格前景；對香港非住宅價格、租金以及內地住宅價格最新
預測等。
其中，高盛上調長實（０１１１３）投資評級，由「中性」升至「買入」。該行認為，長實
擁有行業最高的資產回報率（ＲＯＡ）或股本回報率（ＲＯＥ）；在行業相對挑戰下，唯一股息
錄得增長，以及唯一回購逾１％股份的公司；加上收益組合更多元化，當中約３０％至４０％息
稅前收益來自其在內地以外的基建、公用事業等。
此外，該行維持新世界（０００１７）「買入」投資評級，以及信置（０００８３）「沽售
」投資評級。總括而言，地產股雖在獨立基礎下估值吸引，但亦留意到板塊平均股價已跑贏過去
兩年的恒生指數。
＊兩新經濟地產股維持「買入」評級＊
高盛提到，在所涵蓋的地產股之中，維持物流管理基金ＥＳＲ（０１８２１）「買入」評級
，並列入「確信買入名單」；以及維持新意網（０１６８６）「買入」評級。該行稱，相較傳統
地產股，該２隻新經濟地產股均給予相對較高的上升空間，並具有更高的股本回報率。兩家公司
估值於過去一年修復，但因ＥＳＲ較低的資產管理規模增長，及新意網較高的債務成本，該行分
別下調２家公司２０２２－２５年每股盈利預測至少２０％、３７％，因此分別下調其目標價
１５％、９％。（ｒｈ）
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