按盤價 
《師傅教路》康方生物（０９９２６）是一家創新藥物的生物製藥企業，堅持以臨床價值為
創新導向，並專注於腫瘤、自身免疫及其他在全球存在重大未滿足臨床需求的疾病領域，持續開
發擁有全球同類首創（ｆｉｒｓｔ－ｉｎ－ｃｌａｓｓ）與同類最佳（ｂｅｓｔ－ｉｎ－
ｃｌａｓｓ）潛力的新一代生物藥。集團已有六款自主研發的創新藥物成功獲批上市或ＮＤＡ獲
得受理，分別為開坦尼、依沃西、安尼可、伊努西單抗和依若奇單抗，以及集團授權及由樂普生
物（０２１５７）開發的普佑恆。
＊上半年營收大增２１﹒５倍，有持續穩定產能擴張計劃＊
於截至２０２３年６月３０日止六個月，集團實現營業收入３６﹒７６億元人民幣，較去年
同期大幅增長２１﹒５倍，除了許可費收入２９﹒１５億元人民幣外，產品市場銷售額為
７﹒９４億元人民幣，同比增長１６７﹒４％。集團業績扭虧為盈，首次實現半年度盈利，溢利
為２４﹒８９億元人民幣，去年同期則錄得虧損６﹒９１億元人民幣，主要由於核心自主研發雙
抗依沃西的首付款中有２９﹒１５億元人民幣已被確認為許可費收入，疊加兩款已上市創新藥物
開坦尼和安尼可自上市以來商業化不斷提升，為銷售增長做出重要貢獻。
集團現有已運行總產能達５４０００升，包括中山火炬開發區生產基地已運行產能３５００
升；廣州商業化生產基地已運行產能３６０００升；中山翠亨康方灣區科技園總規劃產能為
１０００００升，其中首期１４５００升規劃建設已順利完成。集團並有持續和穩定的產能擴張
計劃以滿足未來臨床及商業化需求，其符合ＧＭＰ要求的生產設施是根據ＦＤＡ、ＥＭＡ和
ＮＭＰＡ的規章設計和驗證，可支持從藥物發現到工藝開發、ＧＭＰ合規試點和商業生產的整個
藥物開發過程，將有效地支撐公司臨床及商業化發展。產品管線方面，於２０２３年６月３０日
，集團有３０多個在研創新項目，涵蓋腫瘤、自身免疫及代謝性疾病領域。１９個處於臨床試驗
階段，其中６個為潛在全球首創（ｆｉｒｓｔ－ｉｎ－ｃｌａｓｓ）或同類最佳（ｂｅｓｔ－
ｉｎ－ｃｌａｓｓ）雙特異性抗體。建議買入價４０元，目標４４元，止蝕位３８元。《輝立證
券董事 黃瑋傑》（筆者沒有持有上述股票）
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