按盤價 
《經濟通通訊社２１日專訊》恒生指數半日報１６８３２，升２８９點或１﹒７％，主板成
交逾６７９億元。恒生中國企業指數報５８９４，升９０點或１﹒６％。恒生科技指數報
３５８１，升２９點或０﹒８％。
恒指三大成交股份依次為騰訊（００７００）、友邦（０１２９９）及美團（０３６９０）
；騰訊收報２９１﹒８元，升３元或１％，成交６９﹒９億元；友邦收報５７﹒２元，升１﹒２
元或２﹒１％，成交２０﹒２７億元；美團收報９２﹒３５元，升３﹒５５元或４％，成交
１９﹒１９億元。國指三大成交股份依次為騰訊、快手（０１０２４）及美團；快手收報
５１﹒６元，跌０﹒６５元或１﹒２％，成交１９﹒６３億元。科指三大成交股份依次為騰訊、
快手及美團。
＊葉尚志：消息正面，有待市場反映後續部署＊
隔晚聯儲局宣布維持利率不變，同時預期年內將維持合共減息７５基點，令市場鬆一口氣。
隔晚美股造好，港股今早受惠跟升，高開超過２００點後，半日一度升逾４００點，逼近
１７０００關。第一上海證券首席策略師葉尚志向《經濟通通訊社》表示，本周為港股以至全球
市場關鍵一周，既有美日央行宣布議息結果，周內亦有多隻大型股份如小米（０１８１０）、騰
訊及美團等公布業績。
重磅消息陸續公布，葉尚志指，今日升市亦為過去數日調整以來的一大反彈，惟估計市場整
體仍需時計劃調整部署，加上美團業績有待公布，建議可先再觀望一至兩個交易日，留意市場對
一眾消息公布後的反應，再作部署更佳。他指，早前恒指突破１００天線後再失守，認為該線對
後市參考性較低，反觀本月低位１６０９５仍守穩，即使未必跌抵該位亦是較大支持位。
＊遊戲業務增長遇瓶頸，廣告收入算有交代＊
騰訊公布業績，去年第四季經調整純利按年升４３﹒７％至４２６﹒８１億人民幣，好過預
期。期內收入升７﹒１％至１５５１﹒９６億人民幣；以分部計算，代表遊戲業務的增值服務收
入按年跌２％至６９１億人民幣，網絡廣告收入按年增加２１％至２９８億人民幣，金融科技及
企業服務收入按年增加１５％至５４４億人民幣。
今次的業績場反映騰訊遊戲業務收入有所減少，葉尚志指，雖然遊戲業務表現略差，但短期
內仍是騰訊的主要收入來源，故一直是市場焦點所在。他指，騰訊遊戲業務已發展至平台期，高
基數之下難有太大增長，即使有新遊戲推出，新增玩家人數亦主要來自舊遊戲玩家，故亦難有大
大增長動力。他提到，目前唯有寄望騰訊第二季推出的重點遊戲能否提升收入，另外，海外市場
的遊戲收入亦是騰訊突破遊戲業務收入瓶頸的一大缺口。
網絡廣告一直被視為騰訊恢復收入增長的最大動力，去年第四季網絡廣告收入按年增２１％
，葉尚志認為已算有交代，因為廣告收入極受經濟表現影響，內地經濟在過去一年表現平平，騰
訊能維持廣告收入按年增長已屬跑贏大市。
＊騰訊已非增長型科技股，分注部署上望３３０元＊
股價方面，騰訊自１月中以來維持在２６０至約２９０元上落，今早挾業績之勢曾高見
２９８元，但作未能重上３００元。葉尚志分析認為，騰訊今次業績表現不差，但走勢要看市場
取態，現時估值合理，看好騰訊後市上行機會較大。
他指，現時應以騰訊有大機會突破３００元的前提作部署，如有能力分注部署，現價約
３００元以下具值博空間，可先下首注，大約為三分之一。隨後按股價表現可再作打算，如成功
突破３００元不妨再追加，相反，若向下跌至２８０元亦可選擇溝貨，料難跌至早前低位２６０
元；整體上望３３０元，現價計潛在升幅亦超過一成。
葉尚志補充，現時內地科技企業已轉趨實際，例如騰訊今次亦宣布加大回購及派息，以吸引
投資者給予更高估值。他指，科技企業收入增長見頂後已難再以增長公司去為公司估值，而騰訊
經歷大幅調整過後，以非增長型互聯網股份而言，現時估值亦算合理。（ｈｃ）
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