按盤價 
《經濟通通訊社１０日專訊》大摩近日一致調低本地銀行股的目標價，當中，匯控
（００００５）看得最淡，而對中銀香港（０２３８８）的看法則相對樂觀。國農證券董事總經
理林家亨今早在《經濟通通訊社》Ｎｅｗｓ ＴＶ節目－－開市ＧｏｏｄＭｏｒｎｉｎｇ上認為
，中銀香港的業務分布較匯控優勝，相信業績可跑贏同業，且其預期市盈率、市帳率、息率及債
務水平等較理想，建議即使正在「坐艇」的投資者，仍可繼續持。
＊匯控數面受敵，投資值博率低＊
林家亨表示，中銀香港的業務集中在本港及內地的金融聯繫，相信未來短至中段時間，經營
會較同業優勢。相反，歐洲目前已實施負利率，估計匯控的歐洲業務，未來一段時間需承受盈利
沒增長甚至虧損的情況，而當地員工的薪酬開支亦成為其負擔。至於美國業務，目前匯控已計劃
撤出當地，因為集團歷年遭懲罰性罰款金額規模已遠超在當地的盈利。唯一能夠貢獻盈利的業務
，僅在於亞洲，尤其是香港業務。不過，受累於本地事件，不少經濟活動有所停頓，匯控可謂數
面受敵。
中銀香港除了業務分佈較優勝外，預期市盈率僅８倍，相對恆生（０００１１）的約１２倍
，以及匯控的近１１倍為低；市帳率亦只有０﹒９倍，與匯控相若，恆生則是最高，達
１﹒８倍。考慮到中銀香港未來業務較匯控理想，前者的投資值博率自然較高。
雖然有不少中銀香港的持貨者均在「坐艇」，但林家亨不建議沽貨。就息率而言，中銀香港
有５﹒８厘，遠高於恆生的４﹒９厘、東亞（０００２３）的４﹒３厘，以及渣打
（０２８８８）的２﹒８厘；加上中銀的債務比率合理，約有１３﹒５％，低於匯控的
１６﹒２％。他續說，恆生的債務水平雖然最低，惟其市帳率為同業中最高，故投資價值較遜色
。
＊港鐵幾錢可買？舜宇需否減持？＊
林家亨亦在節目中分析觀眾提問的港鐵（０００６６）、石藥（０１０９３）、舜宇
（０２３８２）、中芯國際（００９８１）、中海外（００６８８）、洛鉬（０３９９３），以
及新股魯大新（０３６０１）等股份部署。
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《經濟通》Ｎｅｗｓ ＴＶ開市Ｇｏｏｄ Ｍｏｒｎｉｎｇ，逢港股交易日早上８：５５開
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