按盤價 
《缸邊麗評》市場對內地新能源車減價競爭仍在適應之際，美國又重施故技，計劃提高內地
生產新能源車的進口關稅，以免對美國新能源車造成競爭壓力。消息令內地新能源車股價將更為
波動。
美國目前對來自內地的新能源車已徵收２５％關稅，但內地新能源車仍在加快發展，一方面
是應付內地市場本身需求及增長潛力，另一方面則是向海外市場拓展。今年首九個月的數據顯示
，全球新能源車排名仍以Ｔｅｓｌａ居榜首（１５８０１３４輛），比亞迪（０１２１１）排名
第二（１１０３４１１輛），大眾汽車則排名第三（５０１９１５輛）；若比亞迪連同其生產的
插電式混合動力汽車，則全球居首。
內地更多新能源車企正逐步提升產能，明年新加入車隊的有小米（０１８１０）及華為，美
國加關稅是否因為憂慮內地新能源車發展構成競爭威脅？抑或與美國總統選舉的政治因素有關？
筆者認為兩者均是因素，但後者的原因料更為重要。今次加內地新能源車關稅以「競爭」為由，
針對內地科技發展的限制則是以「國家安全」為由，但其實兩者同出一轍，希望透過各種方式限
制內地這兩方面的發展，避免美國在相關行業上被中國趕上。
美國最終會否提高內地新能源車進口關稅，目前仍有待觀察，即使撇除這個因素，亦需提防
歐盟國家對內地新能源車的進口限制。內地新能源車企未來面對的挑戰也在增加，「汽車新勢力
」的產能已在進入逐步增加的階段，而小米、華為以不同營運模式面世（效果仍待觀察），肯定
提升其他新能源車企在技術上的要求，比亞迪的全產業鏈模式則仍有一定優勢，但亦不能忽視其
他對手在成本效益方面逐步提升。因此，可以預期明年各品牌將面對較今年更激烈的競爭，減價
成為新常態，大家理應早有心理準備，但成本及技術仍是競爭優勢的關鍵，來年相關股份的波動
無可避免。策略股東減持對股價亦有一定陰影，但在各項變數之外，內地新能源車企獲得海外資
金，例如蔚來（０９８６６）獲阿布扎比政府投資公司入股，小鵬（０９８６８）則引入策略股
東在技術上合作等，亦間歇性帶來利好，大家投資新能源車時，只能長、短線策略並用。《資深
財經分析師 熊麗萍》
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