建銀國際發表研究報告指，雅居樂（０３３８３）中期核心盈利遜於預期，毛利率亦較去年底顯著下跌５﹒２個百分點，至３６﹒２％，同時負債比率再度上升，至７２﹒４％。不過，由於第四季預期會有１１個新盤推售，可銷售資源充裕，因此，上調其目標價７﹒９％，至９﹒０２元，投資評級維持「中性」。
報告指，由於公司於第四季將會有大量新盤推出，相信其全年銷售目標４２０億元人民幣，可望達標，不過，礙於政策考慮，銷售前景仍具不確定性，憂慮包括項目可能要延遲發售，以及內地推出新的樓價調控措施等。
因此，該行建議投資者可考慮換馬至以普通住宅為主的市場領導者，例如碧桂園
（０２００７）、世房（００８１３）等，待雅居樂估值跌至吸引水平，才考慮吸納，可吸納指標包括股息收益率升至６％，或資產淨值折讓擴闊至５５％或以上。
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《經濟通通訊社２０日專訊》
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