人行一如市場預期宣布下調貸款市場報價利率（ＬＰＲ），港股繼上日（１９日）偷步升逾百點後，今日高開１１１點報２７７６７點，重上牛熊線（約２７６７６），惟已經是全日最高。隨後，或因ＬＰＲ五年期下調幅度遜預期，內房股及內銀股集體回吐，拖累港股調頭向下，一度挫２７２點報２７３８３點，下試廿天線（約２７３８９點）。午後，市場慢慢消化消息，且Ａ股兩市反覆向上，港股跌幅逐漸收窄。最終恒指收報２７６０９點，跌４６點或跌０﹒１７％，主板成交１００８﹒７９億元升１４﹒２％。國企指數報１０９１３點，升５點。
受惠人行下調利率，Ａ股兩市造好。上證綜合指數報３０３０點，重上三千大關，升５４點或升１﹒８４％。深證成分指數報１１５０９點，升２７３點或升２﹒４３％。兩市合計成交１０６８４﹒２６億元人民幣增多２﹒９％。
＊花旗料黃金成主要對沖經濟下行的投資工具＊
花旗近日表示，有見美股牛市持續，以及新冠肺炎疫情加速全球對經濟下行的憂慮，黃金或將成投資者主要對沖經濟下行風險的投資方式，料在未來１年至２年內推動金價漲至２０００美元。花旗分析師Ｅｄ Ｍｏｒｓｅ解釋，雖然風險市場上漲時金價走勢波動或較大，但當市場遭拋售時和成交量激增時，黃金是一種更好的對沖工具。本周二（１８日）金價自２０１３年４月以來首次突破１６００美元關口。
另外，摩根大通宏觀量化和衍生品策略全球負責人Ｍａｒｋｏ Ｋｏｌａｎｏｖｉｃ近日發表報告中表示，由於全球擔憂新冠肺炎持續影響經濟下行，對沖基金配置已創紀錄購買防禦性和低波動性股票。另外，他指出，債券、增長股和低波動率股票回升，將防禦性股票與周期性股票之間的估值價差擴闊到１９９０年代末科網泡沫高峰時期的２倍。他警告市場已經過度集中投資部分熱門類型股票，此類泡沫或會破滅。
＊恒指與ＭＡＣＤ線背馳，短期仍有回調空間＊
自新冠疫情爆發以來，內地政府及人行不斷推措施穩定經濟，以對抗疫情對經濟的打擊，本日亦如預期下調ＬＰＲ利率。另外，在最新的美國聯儲局會議紀錄顯示，雖新冠疫情會帶來風險，但對今年保持利率穩定持謹慎樂觀態度，認為美國經濟將保持溫和擴張。這兩個消息都提振了市場的信心。
不過，新冠疫情仍是市場的憂慮，雖近日新增病例有明顯下降，但世衛專家指沒有足夠數據去評估疫情是否得到控制，因此市場仍處於觀望態度。從技術上。恒指走勢與ＭＡＣＤ快慢線產生背馳，且快慢線間距在收窄，快線或有機會在短期升破慢線，料港股仍有回調空間，短線在廿天線（約２７３８８）見支持，向上暫難破２８０００點。（ｆｚ、ｋｓ）
《經濟通通訊社２０日專訊》
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